บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CENTEL ยังแกร่ง! Maybank Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 44 บาท
P/E 24.23 YIELD 1.95 ราคา 30.25 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: CENTEL ยังน่าสนใจลงทุน
Maybank Securities (Thailand) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น CENTEL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 44.00 บาท มองว่า CENTEL มีอัพไซด์จากแผนกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศของภาครัฐในช่วงโลว์ซีซั่น รวมถึงกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก M&A ในธุรกิจอาหาร และกำไรจากการขายสินทรัพย์ในญี่ปุ่น คาดการณ์กำไรหลักปี 2567-2570 เติบโต 18% CAGR คิดเป็น PEG เพียง 1.0 เท่า
RevPAR แข็งแกร่ง & ธุรกิจอาหารหนุน
ผู้บริหาร CENTEL ระบุว่า RevPAR ในการจองห้องพักในประเทศไทยสำหรับเดือนเมษายน 2568 เพิ่มขึ้น 14% YoY โครงการสนับสนุนของภาครัฐที่ช่วยออกค่าใช้จ่ายโรงแรม 50% คาดว่าจะเป็นประโยชน์ต่อ CENTEL มากที่สุด เนื่องจากโรงแรมในต่างจังหวัดของบริษัทมีสัดส่วนรายได้ 42% ซึ่งสูงกว่าคู่แข่ง นอกจากนี้ CENTEL ตั้งงบ 1.0 พันล้านบาทสำหรับ M&A ในธุรกิจอาหารในปี 2568 โดยผู้บริหารตั้งเป้าเพิ่มรายได้จากการร่วมทุน (JV) เป็น 6.4 พันล้านบาท ในปี 2570 จาก 3.1 พันล้านบาท ในปี 2567
ข้อสังเกต: ความเสี่ยงจากมัลดีฟส์
Maybank Securities คาดว่า CENTEL จะขาดทุน 5.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากโรงแรมใหม่สองแห่งในมัลดีฟส์ โดยสมมติอัตราการเข้าพักเฉลี่ยที่ 55% ในปี 2568 (เทียบกับ 40% ในไตรมาส 1/2568) และมีดอกเบี้ยจ่าย 300 ล้านบาทจากต้นทุนโครงการที่คิดอัตราดอกเบี้ย 8.0% อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลขาดทุนของธุรกิจในมัลดีฟส์จะลดลงในปี 2569 เนื่องจากโครงการมีแนวโน้มเข้าใกล้จุดคุ้มทุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งของนักท่องเที่ยวยุโรป
สรุปการลงทุน
Maybank Securities มองว่า CENTEL ยังคงมีความน่าสนใจในการลงทุน โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของธุรกิจโรงแรมในประเทศไทยและญี่ปุ่น รวมถึงการขยายตัวของธุรกิจอาหารผ่าน M&A แม้จะมีความเสี่ยงจากผลขาดทุนในมัลดีฟส์ แต่คาดว่าจะสามารถกลับมาทำกำไรได้ในอนาคต จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 44.00 บาท