บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GLOBLEX ชี้ BA กำไรโตต่อเนื่อง! คาดการณ์การเติบโตของ BANGKOK AIRWAYS
P/E 8.19 YIELD 9.14 ราคา 14.40 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: คำแนะนำซื้อและราคาเป้าหมายใหม่
GLOBLEX เริ่มต้นวิเคราะห์หุ้น BANGKOK AIRWAYS (BA TB) ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมาย 21.30 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 13 เท่า มองว่า BA เป็นบริษัทที่รวมการบริการสายการบิน สนามบิน และการสนับสนุนทางอากาศ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและความสามารถในการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรม
การเติบโตที่คาดการณ์: ปัจจัยขับเคลื่อนหลัก
GLOBLEX คาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิ (CAGR) ที่ 11% ในปี 2567-2570 และการเติบโตของกำไรสุทธิหลัก (Core Net Profit Growth) ที่ 21% ในปี 2567-2570 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือ:
1. กำไรสุทธิที่แข็งแกร่งจากเส้นทางและสนามบินสมุย
2. ค่าโดยสารที่สูงขึ้นจากการขายตั๋วร่วม (Code Share) โดยเฉพาะเส้นทางสมุย
3. อัตราการบรรทุกผู้โดยสาร (Load Factor) และส่วนต่างกำไร (Margin) ที่สูงขึ้นจากการเพิ่มเครื่องบินใหม่
นอกจากนี้ GLOBLEX มองว่า BA มีศักยภาพในการเพิ่มกำไรสุทธิจากสนามบินสมุย จากจำนวนเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้นและการปรับปรุงพื้นที่เชิงพาณิชย์ ซึ่งมีกำหนดเริ่มในไตรมาส 4 ปี 2568
จุดแข็งที่ไม่เหมือนใคร: Code Share
รายได้จากตั๋ว Code Share เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ BA แตกต่างจากคู่แข่ง โดยคิดเป็น 1 ใน 4 ของรายได้รวมในปี 2567 BA ทำกำไรผ่านตั๋ว Code Share กับสายการบินชั้นนำ 10 แห่ง (เช่น THAI, Emirates, Qatar) ที่บินจาก 10 ประเทศ (เช่น ออสเตรเลีย, สหรัฐอเมริกา, เยอรมนี, สหราชอาณาจักร) ไปยังสมุย
สรุป: โอกาสการลงทุน
GLOBLEX มองว่า BA เป็นบริษัทที่มีความสามารถในการทำกำไรและให้ผลตอบแทนที่ดีแก่ผู้ถือหุ้นอย่างสม่ำเสมอ สะท้อนจากอัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ที่สูงถึง 12.5%, ROE ที่ 18.3%, และการเติบโตของกำไรสุทธิ 15% ในปี 2567 คาดการณ์ว่า BA จะยังคงสร้างผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าต่อไปในอีก 3 ปีข้างหน้า