บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ประเด็นสำคัญ

บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ ADVANC จะรายงานกำไรหลักเติบโต YoY ในไตรมาส 1/68 แม้จะลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล โดยได้แรงหนุนจากรายได้ธุรกิจโทรศัพท์มือถือและบรอดแบนด์ที่สูงขึ้น นอกจากนี้ยังมีอัพไซด์จากโอกาสในการประมูลความถี่ครั้งถัดไปของ กสทช. และ ARPU ที่สูงขึ้นในทั้งสองธุรกิจ BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ ADVANC โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 294.00 บาท

รายละเอียดการวิเคราะห์

BLS คาดการณ์กำไรหลักของ ADVANC ในไตรมาส 1/68 จะอยู่ที่ 8.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 4% QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล รายได้บริการหลักคาดว่าจะอยู่ที่ 4.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY จากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของทั้งธุรกิจโทรศัพท์มือถือและบรอดแบนด์ รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์มือถือคาดว่าจะอยู่ที่ 3.12 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY จาก ARPU ที่สูงขึ้น ธุรกิจบรอดแบนด์คาดว่าจะมีรายได้ 7.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 3% QoQ จากกลยุทธ์ upselling และการเติบโตของผู้ใช้

สำหรับไตรมาส 2/68 BLS คาดการณ์กำไรหลักที่ 9.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY และ 4% QoQ จากรายได้ที่แข็งแกร่งของทั้งสองธุรกิจ โดยยังคงประมาณการกำไรหลักเต็มปี 2568 ที่ 3.65 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY จากการเติบโตของรายได้ การแข่งขันที่ลดลง ต้นทุนไฟฟ้าที่ต่ำลง ค่าธรรมเนียมใบอนุญาตที่ลดลง และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

BLS มองว่า กสทช. จะไม่กดดันผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือเรื่องอัตราค่าบริการ เนื่องจากราคาดาต้าในไทยต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในภูมิภาค นอกจากนี้ ADVANC มีโอกาสลดต้นทุนค่าเช่าความถี่ 2100MHz หากได้รับความถี่ที่เทียบเท่าจากการประมูลครั้งถัดไป

การวิเคราะห์ความไวของ BLS ชี้ให้เห็นถึงโอกาสในการประหยัดต้นทุนในหลายสถานการณ์ โดย BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยอิงจากเงินปันผลที่สูงและอัพไซด์ต่อประมาณการกำไร

สรุป

บล.บัวหลวง (BLS) ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ ADVANC ที่ราคาเป้าหมาย 294.00 บาท โดยมองว่า ADVANC มีแนวโน้มที่จะรายงานกำไรที่เติบโตขึ้น และยังมีอัพไซด์จากโอกาสในการประมูลความถี่และการเติบโตของ ARPU อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยเสี่ยงต่างๆ เช่น การแข่งขันในตลาดและค่าใช้จ่ายในการประมูลความถี่ด้วย