บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SVI หุ้น EMS น่าจับตา? KGI ให้เรตติ้ง "Neutral" ราคาเป้าหมาย 7 บาท แม้กังวลนโยบาย "ทรัมป์"
P/E 10.88 YIELD 3.43 ราคา 7.00 (-4.76%)
รายละเอียดการวิเคราะห์: ปัจจัยที่ต้องจับตา
KGI วิเคราะห์ว่ายอดขาย Semiconductor ทั่วโลกในเดือนมกราคม 2568 ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แม้จะเติบโต 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยยอดขายในยุโรปหดตัวลง 7% YoY ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ SVI เนื่องจาก 70% ของยอดขาย SVI มาจากยุโรป
KGI คาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 1/2568 ของ SVI ที่ 282 ล้านบาท (-2%YoY, -6% QoQ) คิดเป็น 24% ของประมาณการทั้งปี สาเหตุหลักมาจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่น่าดึงดูดใจ โดยคาดว่ายอดขายรายไตรมาสจะอยู่ที่ 156 ล้านเหรียญสหรัฐ (+9%YoY, -1% QoQ) และอัตรากำไรขั้นต้นที่ 9.3% (-1.3ppts YoY, +0.1ppts QoQ)
บริษัทยังคงตั้งเป้ายอดขายปี 2568 ที่ 700 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมี Backlog 12-15 เดือนที่ 600 ล้านเหรียญสหรัฐ อย่างไรก็ตาม KGI มองว่าการเติบโตอาจยังไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงครึ่งปีหลัง เนื่องมาจากนโยบายภาษีของ "ทรัมป์" ที่ยังคงเป็นปัจจัยกดดัน
ข้อสังเกต: สิ่งที่นักลงทุนควรพิจารณา
KGI แนะนำให้นักลงทุนรอดูท่าทีและจับตาสัญญาณการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อ รวมถึงนโยบายภาษีของ "ทรัมป์" โดย KGI มองว่าประมาณการกำไรปี 2568 มีโอกาสปรับขึ้น หากยอดขายสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ (ปัจจุบันต่ำกว่าเป้าบริษัท 6%)
ทั้งนี้ KGI ประเมินมูลค่าหุ้น SVI โดยอิงจาก PER 13.0 เท่า (-0.25 S.D. historical average) ซึ่งได้ราคาเป้าหมายที่ 7.00 บาท
สรุป: คำแนะนำและการประเมินมูลค่า
KGI คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ SVI โดยให้ราคาเป้าหมาย 7.00 บาท โดยนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของนโยบาย "ทรัมป์" และสัญญาณการฟื้นตัวของคำสั่งซื้ออย่างใกล้ชิด
ความเสี่ยง: ภัยธรรมชาติ, การหยุดการผลิตโดยไม่ได้วางแผน, ลูกค้าย้ายไปใช้บริการจากผู้ผลิตรายอื่น, การขาดแคลนวัตถุดิบ, ค่าเงินบาทแข็งค่า, และความล่าช้าในกระบวนการทดสอบผลิตภัณฑ์