บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BH กำไรปี 68 ส่อแววอ่อนแอ! KS หั่นเป้าเหลือ 191 บาท แม้ปรับประมาณการกำไรเพิ่ม
P/E 17.33 YIELD 3.05 ราคา 164.00 (0.00%)
วิเคราะห์ผลกระทบและแนวโน้ม
KS วิเคราะห์ว่ารายได้จากผู้ป่วยชาวไทยเติบโตดีจากการตรวจสุขภาพประจำปีและผู้ป่วยโรคซับซ้อนที่เพิ่มขึ้น รวมถึงรายได้จากประกันสุขภาพที่เติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะผู้ป่วยไทย อย่างไรก็ตาม ผู้บริหาร BH คาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาส 1/2568 จะลดลง 5% จากผลกระทบของเดือนรอมฎอนและฐานที่สูง นอกจากนี้ KS ยังมองว่าการปรับขึ้นราคาค่าบริการของ BH อาจไม่มีประสิทธิภาพ เนื่องจากส่วนลดที่ให้กับลูกค้าก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน สะท้อนถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น
ในส่วนของรายได้จากตะวันออกกลาง KS พบว่ารายได้จากผู้ป่วยคูเวตลดลง 739% ในไตรมาส 4/2567 ขณะที่รายได้จากกาตาร์เติบโตแต่ชะลอตัว และรายได้จากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ลดลง 37% ในไตรมาส 4/2567 นอกจากนี้ รายได้จากโอมานเริ่มลดลงอย่างมาก เนื่องจากความขัดข้องของโรคผู้ป่วย
ความเห็นและกลยุทธ์การลงทุน
KS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568 ขึ้น 14% เพื่อสะท้อนข้อมูลที่เพิ่มเข้ามา และปรับประมาณการปี 2569-70 เล็กน้อย โดยยังคงคาดว่า BH จะรักษารายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลไว้เพียงครึ่งหนึ่ง และยังไม่รวมการลงทุนสาขาภูเก็ตในประมาณการ
KS คาดอัตราการจ่ายเงินปันผลของ BH มีแนวโน้มคงที่ โดยมองว่า BH มีแนวโน้มจะคงอัตราการจ่ายเงินปันผลมากกว่าคงตัวเลขเงินปันผลต่อหุ้น ทั้งนี้ เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ในปี 2567 อยู่ที่ 3 บาท ต่ำกว่าปี 2566 ที่ 3.15 บาท ขณะที่ DPS ทั้งปี 2567 ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 5 บาท เพิ่มขึ้นจาก 4.5 บาทในปี 2566