บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
COM7: เมย์แบงก์ฯ เชียร์ "ซื้อ" มอง ADVANC แข่งขันสูง แต่แท็กซี่ EV หนุนกำไร
P/E 12.88 YIELD 4.05 ราคา 21.20 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: COM7 ยังน่าสนใจลงทุน
บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (MST) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น COM7 โดยให้ราคาเป้าหมาย 29.50 บาท มองว่ากำไรหลักปี 2568 จะเติบโต 14% และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4-5% แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากการแข่งขันที่สูงขึ้นจาก ADVANC แต่ธุรกิจให้เช่าแท็กซี่ EV จะเป็นปัจจัยหนุนกำไร
ADVANC: คู่แข่งที่น่าจับตา
MST มองว่ากลยุทธ์ค้าปลีกเชิงรุกของ ADVANC อาจเป็นความเสี่ยงต่อ COM7 ในปี 2569 เนื่องจาก ADVANC มีแผนที่จะปรับปรุงพื้นที่ร้านค้าและนำเสนอผลิตภัณฑ์เพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม MST คาดว่าผลกระทบในปี 2568 จะมีไม่มากนัก เนื่องจากต้องใช้เวลาในการปรับเปลี่ยนมุมมองของลูกค้าที่มีต่อ AIS Shop จากร้านให้บริการเป็นร้านค้าปลีกสินค้าไอที นอกจากนี้ COM7 อาจหากลยุทธ์ตอบโต้ได้เช่นเดียวกับที่เคยทำได้ในช่วงปี 2563-2565 ที่สามารถเพิ่มส่วนแบ่งตลาดได้แม้ผู้ให้บริการมือถือมีการลดราคาเครื่อง
แท็กซี่ EV: โอกาสใหม่ของ COM7
COM7 คาดว่าใบอนุญาตของรถแท็กซี่ส่วนใหญ่ในกรุงเทพฯ จะหมดอายุในปี 2568 (30,000 คัน) และ 2569 (30,000 คัน) ทำให้บริษัทมีโอกาสทำธุรกิจปล่อยเช่าแท็กซี่ EV หากสามารถปล่อยเช่าได้ 2,500 คันภายในสิ้นปี 2568 MST คาดว่าธุรกิจนี้จะสร้างกำไรสุทธิราว 161 ล้านบาท คิดเป็น 4% ของประมาณการกำไรหลักปี 2569 การเปลี่ยนมาใช้ EV จะช่วยเพิ่มกำไรต่อวันของคนขับแท็กซี่ได้ราว 223-373 บาทจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง นอกจากนี้ COM7 จะโอนกรรมสิทธิ์รถให้คนขับหลังจากเช่า 6 ปี
ประมาณการกำไร: ปี 2568 เติบโต 14%
MST คาดว่ากำไรหลักปี 2568 ของ COM7 จะเติบโต 14% จากการเติบโตของรายได้ 9% และอัตราส่วน SG&A ต่อรายได้ที่ลดลง ปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ในปี 2568 ได้แก่วัฏจักรการซื้ออุปกรณ์ที่มี AI การขยายสาขา และอาจรวมไปถึง iPhone 17 Air
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิง P/E ปี 2568 ที่ 19 เท่า
MST ให้ราคาเป้าหมาย COM7 ที่ 29.50 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 19 เท่า ปัจจุบันอัตราส่วน P/E ปี 2567/2568 ของ COM7 ต่ำกว่าของ SYNEX ถึงแม้จะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย 3 ปีของ EPS (CAGR) ที่สูงกว่าที่ 11% (เทียบกับ 7% ของ SYNEX) และมี ROE ปี 2568 ที่สูงกว่าที่ 36% (เทียบกับ 15% ของ SYNEX)