บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS คงคำแนะนำ "ถือ" TTW แม้ลงทุน LPHPP กระทบระยะสั้น มองได้ประโยชน์ระยะยาว
P/E 12.51 YIELD 6.86 ราคา 8.75 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
Krungsri Securities (KSS) ยังคงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับหุ้น TTW โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 8.70 บาท แม้ว่าการลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง (LPHPP) จะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในระยะสั้น แต่ KSS มองว่าจะได้รับประโยชน์จากรายได้เงินปันผลในระยะยาว
รายละเอียดการลงทุนใน LPHPP:
TTW มีแผนที่จะซื้อหุ้น 10% ใน Luang Prabang Power PCL (LPCL) ซึ่งเป็นผู้พัฒนาโครงการ LPHPP คิดเป็นมูลค่าไม่เกิน 4.6 พันล้านบาท การลงทุนนี้จะทำให้ TTW ถือหุ้นโดยตรงและโดยอ้อมใน LPHPP 22.5% เพิ่มขึ้นจากปัจจุบัน 12.5% โครงการ LPHPP มีกำลังการผลิต 1,460 เมกะวัตต์ และมีสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) กับ EGAT เป็นระยะเวลา 35 ปี โดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือนมกราคม 2030
ผลกระทบต่อผลประกอบการ:
KSS คาดว่าการลงทุนใน LPHPP จะส่งผลให้ TTW มีสถานะทางการเงินเปลี่ยนจากเงินสดสุทธิ 1.1 พันล้านบาท เป็นหนี้สินสุทธิ 3.5 พันล้านบาท ในปี FY25F นอกจากนี้ KSS คาดว่ากำไรจะลดลง 1% ใน FY25F และ 5% ใน FY26F เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และอาจมีการปรับลดเงินปันผลของ FY26F จาก 0.8 บาท เป็น 0.6 บาท อย่างไรก็ตาม KSS มองว่า TTW จะได้รับประโยชน์จากรายได้เงินปันผลที่สม่ำเสมอตั้งแต่ปี 2030 ถึงปี 2065