บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA มอง SIRI สดใส! Presales Q1/68 โตต่อเนื่อง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 2.02 บาท
P/E 4.70 YIELD 10.52 ราคา 1.42 (-2.07%)
ไฮไลท์สำคัญ: SIRI แนวโน้ม Presales 1Q25 สดใส
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SIRI ด้วยราคาเป้าหมาย 2.02 บาท มองแนวโน้ม Presales ในไตรมาส 1 ปี 2568 สดใส คาดเติบโต QoQ และ YoY จากแรงหนุนโครงการแนวสูงเปิดใหม่ โดยเฉพาะในเมืองท่องเที่ยวที่ได้รับการตอบรับดีจากลูกค้าชาวต่างชาติ
รายละเอียดการวิเคราะห์: แผนธุรกิจและประมาณการ
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 ของ SIRI ที่ 5.0 พันล้านบาท (+2% YoY) แม้ว่าความต้องการที่อยู่อาศัยในปัจจุบันยังชะลอตัวและการแข่งขันด้านราคากดดัน GPM ในกลุ่มอสังหาฯ แต่ SIRI ยังคงรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดได้ดี บริษัทมีแผนเปิดโครงการใหม่ปี 2568 จำนวน 29 แห่ง มูลค่า 5.2 หมื่นล้านบาท โดยในไตรมาส 1 มีแผนเปิด 11 แห่ง มูลค่า 1.33 หมื่นล้านบาท ซึ่งมีโครงการเด่นในเมืองท่องเที่ยวอย่างภูเก็ตและพัทยาที่มียอดขายที่ดี
ข้อสังเกต: ปัจจัยหนุนและปัจจัยกดดัน
ปัจจัยหนุนหลักมาจากโครงการแนวสูงเปิดใหม่ที่ได้รับการตอบรับดี โดยเฉพาะจากกลุ่มลูกค้าชาวต่างชาติในเมืองท่องเที่ยว นอกจากนี้ บริษัทยังมีสินค้าพร้อมเข้าอยู่ 1.47 หมื่นล้านบาท (ณ สิ้นเดือน ก.พ. 25) ซึ่งจะช่วยหนุนยอดขาย อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2568 คาดว่าจะลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แม้ว่า Presales แนวราบช่วง 2H24 จะเร่งตัวขึ้นเด่น และมี Backlog แนวราบรอโอนอีกราว 3.1 พันล้านบาท
สรุป: คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.02 บาทต่อหุ้น โดยมีวิธีการประเมินมูลค่าด้วย PER ที่ 7.1 เท่า (รวม premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA) นอกจากนี้ เงินปันผลงวด 2H24 ที่ 0.08 บาท/หุ้น คิดเป็น Yield สูงถึง 4.7% (XD 17 มี.ค. 25) จะช่วยจำกัด Downside ได้