บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA อัพเกรดคำแนะนำ AH เป็น "ซื้อ" มองราคาเป้าหมาย 15.50 บาท
P/E 5.63 YIELD 6.32 ราคา 12.50 (0.00%)
YUANTA ปรับคำแนะนำขึ้น หลังมอง AH ผ่านจุดต่ำสุด
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) ได้ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้นของ บริษัท อาปิโก ไฮเทค จำกัด (มหาชน) หรือ AH จาก "Trading" เป็น "ซื้อ" พร้อมทั้งให้ราคาเป้าหมายที่ 15.50 บาท โดยมองว่าผลประกอบการของ AH จะเข้าสู่ช่วงต่ำสุดในไตรมาส 2 ปี 2568 ก่อนที่จะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี
เหตุผลในการปรับคำแนะนำ
YUANTA ระบุว่าราคาหุ้น AH ได้ปรับลดลงสะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอไปพอสมควรแล้ว และปัจจุบันซื้อขายที่ PER เพียง 5.0 เท่า ซึ่งถือว่าได้สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว นอกจากนี้ YUANTA ยังคงมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ที่ 15.50 บาท อิงจาก PER เฉลี่ย 3 ปี -0.50SD ที่ 6.20 เท่า
ทั้งนี้ YUANTA มองว่าภาพรวมอุตสาหกรรมยานยนต์ในปี 2568 ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากการลงทุนที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ และกำลังซื้อภายในประเทศที่ยังเปราะบาง อย่างไรก็ตาม ตลาดรถยนต์ EV สำหรับค่ายรถยนต์จีนที่เข้ามาตั้งฐานการผลิตในประเทศไทยจะเริ่มเดินหน้าผลิต EV มากขึ้น ตามมาตรการสนับสนุนการลงทุนจากภาครัฐ
ข้อสังเกตและประมาณการ
YUANTA คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ AH ในไตรมาส 1 ปี 2568 ยังมีโอกาสชะลอตัว QoQ และ YoY ตามอุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ อย่างไรก็ตาม บริษัทตั้งเป้ารายได้ในปี 2568 ใกล้เคียงกับปีก่อน แต่คาดว่าอัตรากำไรจะดีกว่าปีก่อน โดยเน้นการควบคุมต้นทุนที่เข้มงวด และธุรกิจตัวแทนจำหน่าย (dealership) มีการปรับแบรนด์ใหม่ ส่งผลให้อัตรากำไรดีขึ้น
สำหรับธุรกิจ EV ปัจจุบันสร้างรายได้ราว 5% ของรายได้รวม และในปีนี้มีคำสั่งซื้อจากค่าย CHANGAN และ BYD ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยรับรู้รายได้เต็มปี และจำนวนยอดผลิตรถ EV ที่ค่ายรถยนต์จากจีนต้องผลิต EV มากกว่าปีก่อน ตามเงื่อนไขที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากรัฐบาล