บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

INVX มองว่า XPG มีโอกาสเติบโตต่อเนื่องตามแผนที่ตั้งไว้ โดยคาดการณ์กำไรปี 2568 จะทำ New High ได้อีกครั้ง ให้ราคาเป้าหมาย 1.45 บาท ด้วยวิธี Valuation PBV ที่ 1.6 เท่า พร้อมคำแนะนำ "ซื้อก่อนไปคิดอะไร"

รายละเอียดการวิเคราะห์:

INVX คาดการณ์รายได้ปี 2568 ของ XPG ที่ 987 ล้านบาท (+17%) โดยรายได้ 67% จะมาจากรายได้ดอกเบี้ย (เติบโต 12%) และรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการอื่นๆ จะเติบโตสูงสุดที่ 35% ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย (KTX) จะเติบโตเล็กน้อย คาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 169 ล้านบาท (+5%) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่

ผลประกอบการปี 2567 ทำ New High โดย XPG รายงานกำไรสุทธิ 4Q67 ที่ 46.1 ล้านบาท (+20.9% YoY แต่ -27.7% QoQ) ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากรายได้ดอกเบี้ยที่ทำ New High และรายได้จากค่าธรรมเนียมที่เติบโต 31% YoY และ 54% QoQ ปี 2567 XPG มีรายได้รวม 842 ล้านบาท (+38.3%) และกำไรสุทธิที่ 161 ล้านบาท (+51.7%) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

XPG ตั้งเป้ารายได้ปี 2568 เติบโตต่อเนื่องที่ 1,100 ล้านบาท ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ ด้วยเป้าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการ (AUM) ที่ 15,000 ล้านบาท (+130%) และสินทรัพย์ภายใต้คำแนะนำ (AUA) ที่ 3,200 ล้านบาท (+11%) โดยมีเป้าการจัดตั้งกอง Private Equity Fund และธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลที่มี ICO Portal ในมือ 2-4 ดีล

ข้อสังเกต:

INVX มองว่า XPG ยังมีศักยภาพในการเติบโตต่อเนื่องในทุกธุรกิจ โดยเฉพาะรายได้จากดอกเบี้ยจากสภาพคล่องของตลาดเงินที่ยังคงตึงตัว ขณะที่ค่าธรรมเนียมต่างๆ ยังเติบโตได้จากการบริหารจัดการกองทุนใหม่ๆ และธุรกิจ Digital คาดหวังการทำ ICO Portal ในปีนี้ 2-3 ดีล อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ต้องติดตามคือการปรับมูลค่าเงินลงทุน (Mark to Market) ทุกสิ้นไตรมาสที่มีโอกาสผันผวนสูงในสถานการณ์การลงทุนในปัจจุบัน

สรุป:

INVX ประเมินว่า XPG มีศักยภาพเติบโตต่อเนื่องตามแผน โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการขยายตัวของธุรกิจ Digital คาดกำไรปี 2568 จะทำ New High ได้อีกครั้ง โดยให้ราคาเป้าหมาย 1.45 บาท พร้อมคำแนะนำ "ซื้อก่อนไปคิดอะไร"