บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
FSMART เจาะลึกทิศทางธุรกิจปี 2568: โอกาส, ความเสี่ยง และอนาคต
P/E 10.15 YIELD 3.97 ราคา 5.80 (2.65%)
FSMART เจาะลึกทิศทางธุรกิจปี 2568: โอกาส, ความเสี่ยง และอนาคต
1. **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**ปี 2567 บริษัท Force Smart Service จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 2,475 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 430 ล้านบาท กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.57 บาท อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนทุนอยู่ที่ 0.72 เท่า มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.23 บาทต่อหุ้น
โครงสร้างผู้ถือหุ้นหลักคือ Force Corporation จำกัด (มหาชน) ถือหุ้น 52.6%, กลุ่มอมรตานนท์ 6.28%, กองทุนรวม 3.08% และนักลงทุนรายย่อย 38.04% วิสัยทัศน์ของบริษัทคือ นวัตกรรมที่ยั่งยืนเพื่อชีวิตที่ดีขึ้น โดยแบ่งเป็น 3 กลุ่มธุรกิจหลัก:
- กลุ่มธุรกิจเติมเงินและรับชำระเงิน
- กลุ่มธุรกิจการเป็นตัวแทนธนาคาร (Banking Agent) และธุรกิจสินเชื่อ
- กลุ่มธุรกิจ EV Charger และตู้จำหน่ายสินค้าอัตโนมัติ (เต่าบิน)
ณ สิ้นปี 2567 มีตู้บุญเติม 119,697 ตู้ ยอดเติมเงินผ่านช่องทางของบริษัทรวม 34,371 ล้านบาท จำนวนลูกค้าที่ทำรายการหลักๆ 14 ล้านคน จำนวนรายการต่อวันประมาณ 1 ล้านรายการ ยอดเติมเงินผ่านช่องทางของบริษัทเพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยมาจากการเติมเงินเข้ากระเป๋า B Wallet และการซื้อแพ็กเกจอินเทอร์เน็ต
ธุรกิจสินเชื่อมีการเติบโตสูง พอร์ตเติบโต 224.2% ยอดลูกหนี้คงเหลือ ณ สิ้นปีอยู่ที่ 1,182 ล้านบาท NPL อยู่ที่ 4.2% บริษัทปล่อยสินเชื่อให้กลุ่มองค์กรขนาดใหญ่ที่มีสมาชิกมากกว่า 1 ล้านคน โดยให้ลูกค้าผูกบัญชีชำระค่ารายเดือน
ธุรกิจ EV Charger ติดตั้งเครื่องชาร์จรถยนต์ไฟฟ้าได้ 274 สถานี โดยมีโมเดลธุรกิจทั้งการขายเครื่องชาร์จกิ้งก่า EV Charger และการลงทุนร่วมกับสถานี
2. **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**บริษัทมุ่งเน้นการรักษาทำเลและจำนวนตู้ให้ครอบคลุมทั่วประเทศ ดูแลการใช้งานให้ง่าย และเพิ่มลูกค้ากลุ่มต่างด้าวให้มาทำธุรกรรมที่ตู้
ธุรกิจสินเชื่อมีโอกาสเติบโตสูง บริษัทวางแผนที่จะขยายพอร์ตสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าองค์กรที่มีฐานสมาชิกจำนวนมาก
ธุรกิจ EV Charger มีโอกาสเติบโตจากการขยายสถานีชาร์จรถยนต์ไฟฟ้า และการพัฒนาโมเดลธุรกิจใหม่ๆ
3. **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**การแข่งขันในธุรกิจตู้เติมเงินที่ลดลง ทำให้ผู้เล่นหลักเหลือน้อยราย
ความเสี่ยงในการบริหารจัดการหนี้เสีย (NPL) ในธุรกิจสินเชื่อ
4. **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**การรักษาฐานลูกค้าเดิม และขยายฐานลูกค้าใหม่ไปยังกลุ่มต่างด้าว
การบริหารจัดการความเสี่ยงในธุรกิจสินเชื่อ โดยให้ลูกค้าผูกบัญชีชำระค่ารายเดือน และการติดตามหนี้อย่างใกล้ชิด
5. **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**บริษัทคาดหวังการเติบโต 10-15% ในปี 2568 โดยธุรกิจที่โดดเด่นที่สุดคือธุรกิจสินเชื่อ
บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มจำนวนตู้เต่าบินให้ใกล้เคียง 10,000 ตู้ และเพิ่มยอดขายน้ำหน้าตู้
บริษัทมีแผนที่จะพัฒนาตู้เต่าบินให้สามารถทำงานได้เร็วขึ้น และเพิ่มเมนูใหม่ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า
บริษัทมีแผนที่จะขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ โดยเริ่มจากประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้
6. **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A นาทีที่ 44.10]** * **การจ่ายเงินปันผล:** * **คำถาม:** บริษัทจะมีการจ่ายเงินปันผลปีละ 2 ครั้งอีกเมื่อไหร่ และอัตราส่วนเท่าไหร่ของกำไรสุทธิ ถ้าปีนี้เพิ่มทุนสำเร็จแล้ว และปล่อยกู้ได้ตามเป้าแล้ว ปีหน้าบริษัทจะเอาเงินที่ไหนมาปล่อยกู้ จะเพิ่มทุนอีกหรือไม่ * **คำตอบ:** ปีที่ผ่านมา (2567) งดจ่ายเงินปันผลครึ่งปีหลัง แต่ภาพรวมทั้งปีจ่ายประมาณ 40% ของกำไร จ่ายทุกปี แต่อาจจะเพิ่มขึ้นน้อยลง พิจารณาอีกครั้งว่าจะกลับมาจ่ายเหมือนเดิมหรือไม่ หากบริษัทลูก (Force Smart Capital) สามารถกู้แบงก์เองได้ หรือระดมทุนเองในตลาดหลักทรัพย์ จะทำให้บริษัทแม่ (FSMART) ไม่ต้องให้กู้ระหว่างกันแล้ว สามารถกลับมาจ่ายเงินปันผลเหมือนเดิมปีละ 2 ครั้งได้ * **การเพิ่มทุน:** * **คำถาม:** การเพิ่มทุนครั้งที่ 2 * **คำตอบ:** เดิมมี 800 ล้านหุ้น ลดทุนซื้อหุ้นคืนและลดทุนไป 46 ล้านหุ้น ตอนนี้แค่กลับมาเท่าเดิมที่ 800 ล้านหุ้น ยังไม่ได้คิดว่าจะเพิ่มครั้งที่ 2 ที่ 3 * **พอร์ตลูกหนี้:** * **คำถาม:** พอร์ตปล่อยกู้ถึงตอนนี้เป็นเท่าไหร่แล้ว * **คำตอบ:** จาก 1,200 ล้านบาท ตอนนี้น่าจะ 1,400 ล้านบาท โตเดือนละ 100 ล้านบาท เป็นไปตามเป้า * **NPL:** * **คำถาม:** NPL เป็นอย่างไร * **คำตอบ:** ต่ำ 3% โมเดลใหม่ผูกบัญชีตัดเงินจากบัญชีเงินฝากที่ลูกค้าผูกไว้ให้ หนี้เสียน้อยมาก ไม่ถึง 1% * **การขยายธุรกิจสินเชื่อ:** * **คำถาม:** หลักๆ ผูกกับองค์กรเดียวที่มีสมาชิกประมาณ 1 ล้านคน * **คำตอบ:** ปัจจุบันมี 120,000 คนที่เป็นลูกหนี้ เพิ่มขึ้นเดือนละ 7,000-8,000 ราย มีการขอรีไฟแนนซ์ ปิดยอดกู้ใหม่ ตอนนี้เพิ่มเติมเรื่อยๆ มีโอกาสเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ในกลุ่มนี้ 200,000-400,000 รายค่อนข้างเป็นไปได้ ปีนี้จะเพิ่มองค์กรใหม่ 1-2 องค์กร ตอนนี้ 2-3 องค์กร น่าจะได้ เร็วๆ นี้ น่าจะได้ ให้บริการเดือนหน้า * **สินเชื่อ:** * **คำถาม:** มีสินเชื่อให้เงินสด กับให้ยืมเงินไปซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้า สัดส่วนเท่าไหร่ * **คำตอบ:** 80:20 สินเชื่อเงินสด 80% สินเชื่อให้ยืมไปซื้อเครื่องใช้ไฟฟ้า 20% ทำให้มีรายได้และกำไรจากการขายเครื่องใช้ไฟฟ้า ปีที่แล้วกำไร 10 กว่าล้าน ยอดขาย 100 กว่าล้าน คาดว่าจะโตขึ้นเท่าตัว * **บุญเติม:** * **คำถาม:** บุญเติมตอนนี้เป็นอย่างไรบ้าง * **คำตอบ:** ปีที่ผ่านมาดีขึ้น รายได้ดีขึ้น สวนทางคนบอกว่าค่อยๆ ถอยลง เศรษฐกิจทรงๆ มีการปรับเรื่องค่าธรรมเนียมนิดหน่อย การเติมเงินเยอะๆ มีค่าบริการ 5% ทำให้รายได้รวมดีขึ้น Q4 ยิ่งดีขึ้น กระตุ้นเงินหมื่นช่วงปลาย Q3 เดือน 10 11 12 ดีขึ้น เดือน 1 เดือน 2 ก็ยังดี ทรงๆ เทียบเท่า Q4 ไตรมาส 1 น่าจะใกล้เคียง Q4 อาจจะบวกลบนิดหน่อย * **ค่าเสื่อมราคา:** * **คำถาม:** ค่าเสื่อมราคา * **คำตอบ:** ใกล้จะหมดแล้ว ตอนแรกวางไว้ 8 ปี ตอนนี้เกิน 8 ปีเกือบหมดแล้ว ค่าเสื่อมจะลดลงปีละ 100 ล้านบาท ปีหน้าน่าจะค่าเสื่อมหมดแล้ว มีตัวนี้ที่จะตุนไว้ในการบริหารจัดการเรื่องตู้ * **กิ้งก่า EV:** * **คำถาม:** กิ้งก่า EV * **คำตอบ:** ยังไม่เยอะ 200 กว่าจุด หลักๆ เป็นโมเดลขายเครื่อง มีส่วนแบ่งรายได้ไม่เยอะ เรื่องประกันรายได้ 200 กว่าจุดไม่เยอะ ค่อยๆ เติบโต แต่ไม่ขาดทุน 1,000 จุด จะเป็นรายได้ที่แข็งแรงขึ้น * **เครดิตคอร์ส (Credit Cost):** * **คำถาม:** เครดิตคอร์ส * **คำตอบ:** น้อยมาก เน้นเรื่องการผูกบัญชี หนี้เสียค่อนข้างน้อย ไม่ถึง 1% **สรุป:** FSMART ยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะธุรกิจสินเชื่อที่มีโอกาสขยายตัวอีกมาก บริษัทมีแผนที่จะเพิ่มทุนเพื่อรองรับการเติบโตของธุรกิจสินเชื่อ และขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ บริษัทมุ่งเน้นการรักษาฐานลูกค้าเดิม และขยายฐานลูกค้าใหม่ไปยังกลุ่มต่างด้าว รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้า