บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
MEDEZE: หยวนต้าชี้ปี 2568 สดใส! คาด New High จากธุรกิจใหม่และ S-Curve
P/E 26.26 YIELD 2.52 ราคา 6.35 (0.00%)
คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 12.60 บาท
ไฮไลท์สำคัญ
หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MEDEZE โดยมีราคาเป้าหมาย 12.60 บาท มองแนวโน้มปี 2568 สดใส จากกลยุทธ์ "Revenue Multiplicative Strategy (RMS)" ที่จะช่วยหนุนกำไรทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง จากการเพิ่มบริการใหม่และการขยายตลาดต่างประเทศ
รายละเอียดการวิเคราะห์
หยวนต้าวิเคราะห์ว่า MEDEZE จะได้รับการสนับสนุนจาก 1) การสนับสนุนของภาครัฐ (Regulations Easing) และ 2) การเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานและลดต้นทุน (Operational Efficiency) โดยบริษัทตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2568 ที่ 25-30% YoY นอกจากนี้ ธุรกิจใหม่ MEDEZE Hair Resident ซึ่งเป็นธนาคารแช่แข็งเซลล์รากผมแห่งแรกในเอเชีย ตั้งเป้าหมายให้บริการลูกค้า 500 เคสภายในปี 2568 และเพิ่มเป็น 5,000 เคสภายในปี 2573
บริษัทมีแผนขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศ โดยจะรับรู้รายได้จากธุรกิจที่ปรึกษาด้านธุรกิจจากต่างประเทศ และรายได้จากค่าสิทธิในการใช้แบรนด์สินค้า “MEDEZE” จากตัวแทนให้บริการในต่างประเทศ (Dealer) ที่เพิ่งเริ่มรับรู้รายได้ใน 4Q24 ที่ผ่านมา โดยตั้งเป้าหมายขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศปีละประเทศ
ภาครัฐให้การสนับสนุนธุรกิจ Stem Cell อย่างเต็มที่ โดยเตรียมตั้ง Sand Box เพื่อเป็นศูนย์กลางในการวิจัยและผลิต Stem Cell และกำหนดเป็นมาตรฐาน หลังจาก อย. ให้การรับรองจะสามารถขึ้นทะเบียนเป็นยาแผนปัจจุบันได้ทันที นอกจากนี้ MEDEZE ได้ซื้อที่ดิน 30 ไร่ มูลค่า 552 ล้านบาท เพื่อเตรียมสร้างอาคารธนาคาร Stem Cell แห่งใหม่รองรับการเติบโตในระยะยาว
ข้อสังเกตและเหตุผล
หยวนต้ามีมุมมองเป็นบวกต่อ MEDEZE จากแนวโน้มผลประกอบการที่คาดว่าจะเติบโตดีต่อเนื่อง โดยคงประมาณการกำไรปี 2568 เติบโตต่อเนื่อง 28%YoY จาก 1) การเติบโตจาก Organic Growth ราว 15% จากธุรกิจ Stem Cells และธุรกิจตรวจศักยภาพเซลล์ภูมิคุ้มกัน (NK Cells) และ 2) การเติบโตจากการขยายธุรกิจใหม่ ได้แก่ MEDEZE Hair Resident และการขยายธุรกิจไปยังตลาดต่างประเทศ
หยวนต้ามองว่าราคาหุ้นที่ปรับลดลงสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว โดยแพทยสภาได้ให้การยอมรับธุรกิจ Stem Cells และรัฐบาลให้การสนับสนุน ขณะที่ผลประกอบการคาดยังทำสถิติสูงสุดต่อเนื่อง
สรุป
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" MEDEZE โดยให้ราคาเป้าหมาย 12.60 บาท ประเมินจาก PER เฉลี่ย 5 ปีของกลุ่มการแพทย์ที่ 31 เท่า คาดกำไรปี 2568 เติบโต 28% จากธุรกิจ Stem Cell และการขยายตลาดต่างประเทศ