บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
SIRI ปี 68 สดใส! INVX ชี้ Presales แข็งแกร่ง คงคำแนะนำ "OUTPERFORM" ราคาเป้าหมาย 2.10 บาท
P/E 4.87 YIELD 10.16 ราคา 1.47 (3.52%)
รายละเอียดการวิเคราะห์: INVX ประเมิน SIRI อย่างไร
INVX ระบุว่า SIRI รายงานผลประกอบการ 4Q67 เป็นไปตามคาดการณ์ โดยรายได้เติบโต 2.2% ถึงแม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงและค่าใช้จ่าย SG&A จะสูงขึ้นก็ตาม สำหรับปี 2568 INVX คาดว่า Presales จะดีกว่าปี 2567 เนื่องจาก SIRI มีการเปิดตัวโครงการใหม่ในทำเลที่โดดเด่น INVX จึงคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 5.17 พันล้านบาท (-1.5%) โดยที่ยังไม่ได้รวมกำไรพิเศษจาก JV และกำไรจากการขายสินทรัพย์ในช่วงปลายปีเข้ามาไว้ในประมาณการ
INVX ให้ราคาเป้าหมาย SIRI ที่ 2.10 บาท/หุ้น โดยอิงจาก PE 7.1 เท่า หรือ +0.25 S.D. ของ PE เฉลี่ย 18 ปี
ข้อสังเกต: ปัจจัยที่น่าสนใจและควรระวัง
INVX ชี้ว่า Presales ในปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 20% ของเป้าหมายปี 2568 SIRI ตั้งเป้า Presales ปี 2568 ไว้ที่ 4.6 หมื่นล้านบาท (+13%) SIRI วางแผนเปิดตัวโครงการใหม่รวมทั้งหมด 29 โครงการในปี 2568 มูลค่า 5.2 หมื่นล้านบาท (+12%) ใน 1Q68 SIRI จะเปิดตัวโครงการใหม่ 11 โครงการมูลค่ารวม 1.33 หมื่นล้านบาท
อย่างไรก็ตาม INVX เตือนถึงความเสี่ยงที่สำคัญคือการบริหารกระแสเงินสด เนื่องจาก SIRI มีหุ้นกู้มูลค่ารวม 1.51 หมื่นล้านบาทที่จะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2568 SIRI วางแผนออกหุ้นกู้ชุดใหม่ทดแทนหุ้นกู้เดิมด้วยต้นทุนทางการเงินไม่เกิน 4.2%