บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BLS มอง CIVIL เด่นสุดธีมรถไฟความเร็วสูงฯ คงคำแนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 1.90 บาท
P/E -100.00 YIELD 3.23 ราคา 0.62 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บล.บัวหลวง (BLS) วิเคราะห์กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยมองว่า CIVIL จะเป็นผู้เล่นที่โดดเด่นที่สุดในธีมงานรถไฟความเร็วสูงไทย-จีน เนื่องจากมีประสบการณ์และผลงานในการส่งมอบงานจริง พร้อมทั้งมีสัญญาที่รอเซ็นเพิ่มเติมจาก ITD บล.บัวหลวงคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ CIVIL โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 1.90 บาท
ปัจจัยสนับสนุนและแนวโน้ม:
บล.บัวหลวงมองว่าการฟื้นตัวของกลุ่มรับเหมาฯ เป็นผลมาจากการปลดล็อค Overhang ทำให้ Valuation กลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสม การ Re-rate จะขึ้นอยู่กับภาพตลาดและการขยับตัวของงานประมูลรอบใหญ่ที่คาดว่าจะเริ่มเห็นในกลางปีนี้
บล.บัวหลวงคาดการณ์ว่ากำไรของ CIVIL ในปี 2568 จะฟื้นตัว 21% YoY เนื่องจากเคลียร์งานเก่าที่มีต้นทุนสูงเกือบหมดแล้ว และเตรียมรับรู้งานใหม่บนอัตรากำไรที่ดี
วิธีคิดราคาเป้าหมาย:
บล.บัวหลวงใช้ PBV (Price to Book Value) ในการประเมินมูลค่า CIVIL โดยอิงจาก PBV ที่ 0.7 เท่า (-1.5SD 5Y-mean-STEC) ซึ่งเป็นระดับที่เหมาะสมกับความเสี่ยงและศักยภาพในการเติบโตของบริษัท
ข้อสังเกต:
แม้ว่า CIVIL จะมีโอกาสจากงานรถไฟความเร็วสูงฯ แต่บล.บัวหลวงยังคงแนะนำ "ถือ" เนื่องจากต้องการรอให้หุ้นใหญ่ฟื้นตัวและมีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนกว่านี้ก่อนที่จะปรับมาเก็งกำไร