บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ONEE: กรุงศรีฯ หั่นเป้าเหลือ 2.80 บาท มองกำไรปี 68-69 ลด แต่ยีลด์ปันผลยังจูงใจ 4-5%
P/E 13.61 YIELD 7.94 ราคา 2.14 (0.00%)
ประเด็นสำคัญ: ปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมาย
กรุงศรี ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น ONEE เป็น "Neutral" จากเดิม "Buy" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 2.80 บาท จากเดิม 4.04 บาท โดยมีเหตุผลจากการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568-2569 ลง 19% และ 32% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม มองว่าราคาหุ้นที่ลดลงสะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว และยังคงมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจในระดับ 4-5% ต่อปี
รายละเอียดการวิเคราะห์
นักวิเคราะห์จากกรุงศรี ประเมินมูลค่าหุ้น ONEE ด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 15.1% การปรับลดประมาณการกำไรมีสาเหตุหลักมาจากแนวโน้มการลดลงของเม็ดเงินโฆษณาในสื่อทีวี ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท โดยคาดว่ารายได้จากส่วนนี้จะลดลง 5% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ONEE กำลังอยู่ในช่วงปรับโครงสร้างธุรกิจเพื่อลดการพึ่งพารายได้จากโฆษณา และหันไปหารายได้จากช่องทางอื่น ๆ เช่น การขายลิขสิทธิ์ Content, การบริหารศิลปิน, และการจัด Event
ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา
แม้ว่าแนวโน้มกำไรในระยะสั้นจะยังไม่สดใส แต่กรุงศรี มองว่า ONEE ยังคงมีความสามารถในการแข่งขันสูง และมีโครงสร้างรายได้ที่หลากหลายกว่าผู้ประกอบการรายอื่นในกลุ่มสื่อทีวี นอกจากนี้ ฐานะทางการเงินของบริษัทก็ยังแข็งแกร่ง โดยไม่มีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย และมีเงินสดในมือจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงจากแนวโน้มการลดลงของเม็ดเงินโฆษณาในสื่อทีวี และความไม่แน่นอนของอุตสาหกรรมสื่อโดยรวม
สรุป: คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
กรุงศรี ปรับลดคำแนะนำหุ้น ONEE เป็น "Neutral" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเหลือ 2.80 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นที่ลดลงสะท้อนปัจจัยลบไปแล้ว และยังคงมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจในระดับ 4-5% ต่อปี การลงทุนใน ONEE จึงเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับเงินปันผล และมองเห็นศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว