บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
OSP กำไร Q4/67 โต! โกลเบล็กแนะ "ถือ" มองเป้าปี 68 ที่ 17.20 บาท
P/E 13.40 YIELD 3.80 ราคา 15.80 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
โกลเบล็ก แนะนำ "ถือ" หุ้น OSP โดยให้ราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 17.20 บาท มองกำไรปี 2568 เติบโต 85% จากการไม่มีค่าตัดจำหน่ายกดดัน และมีแผนออกผลิตภัณฑ์ใหม่เพิ่มเติม
ผลประกอบการ Q4/67 สูงกว่าคาด:
OSP รายงานกำไร 567 ล้านบาทใน Q4/67 เติบโต 31% YoY และพลิกเป็นกำไรจากไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่าที่โกลเบล็กคาดการณ์ไว้ 7% ปัจจัยหนุนจากกำลังซื้อที่ฟื้นตัว รายได้อยู่ที่ 6.42 พันล้านบาท เติบโต 6% YoY แต่อ่อนตัว 2% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวขึ้นสู่ 38.5% จาก 36.1% จากรายได้จากต่างประเทศและผลิตภัณฑ์ของใช้ส่วนบุคคลที่เติบโต
ประมาณการปี 68:
โกลเบล็กคาดการณ์รายได้ปี 2568 ราว 28,423 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ M150 ฝาเหลืองในราคา 10 บาท เพื่อจัดจำหน่ายในช่องทาง Tradition Trade ในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 คาดว่าจะช่วยหนุนให้ส่วนแบ่งการตลาดกลับสู่ 50% จาก 45% ในเดือนธันวาคม 2567 คาดกำไรปี 2568 ราว 3,030 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 85% YoY จากการไม่มีค่าตัดจำหน่ายเงินลงทุน
ความเสี่ยงและคำแนะนำ:
โกลเบล็กกังวลเรื่องค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่อาจสูงกว่าที่ประเมินไว้ เนื่องจากเครื่องดื่มชูกำลังอยู่ในตลาดผู้ขายน้อยราย การออกผลิตภัณฑ์ใหม่ของ OSP อาจกระทบต่อคู่แข่งโดยตรงและอาจทำให้เกิด Price War กดดันกำไร จึงคงคำแนะนำ "ถือ" โดยประเมินราคาเหมาะสมโดยอิง Prospective P/E Ratio ที่ 17x (ค่าเฉลี่ย 3 ปี ปรับลดด้วย 2 S.D.) และคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้นปี 2568 ที่ราว 1.01 บาทต่อหุ้น คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 2568 ที่ 17.20 บาท