บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าแนะ "ซื้อ" INET อิงราคาเป้าหมายใหม่ 7 บาท ชี้กำไรปกติ Q4 ไม่เด่น แต่เป็นจังหวะสะสม
P/E 6.15 YIELD 3.61 ราคา 3.30 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ:
บบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ บมจ. อินเทอร์เน็ตประเทศไทย (INET) เป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 7.00 บาทต่อหุ้น อิงจาก PER ที่ 11 เท่า มองว่ากำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ที่ไม่โดดเด่นเป็นจังหวะในการสะสมหุ้น
ผลประกอบการและประมาณการ:
INET รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ที่ 178 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 73 ล้านบาท ลดลง 11% QoQ และ 24% YoY เนื่องจาก GPM ที่ลดลงและภาระภาษีที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม รายได้หลักยังคงเติบโต โดยมีรายได้จาก Cloud เป็นปัจจัยหลัก หยวนต้าปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 21% เป็น 319 ล้านบาท (+12% YoY) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับเพิ่มสมมติฐานรายได้และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม
ข้อสังเกตและการประเมินมูลค่า:
หยวนต้าประเมินมูลค่าหุ้น INET โดยใช้วิธี PER ที่ระดับ 11 เท่า ซึ่งเหมาะสมกับธุรกิจ Data Center ที่มีภาระหนี้สินสูงและความผันผวนของตลาดทุน ปัจจัยกดดันสำคัญของ INET ยังคงเป็นภาระหนี้สินที่สูงและฐานทุนที่จำกัดในการแข่งขันกับคู่แข่งระดับโลก ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การเข้ามาของผู้เล่นต่างชาติและการลงทุนหนักล่วงหน้า
สรุป:
หยวนต้าปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" โดยมองว่าหากราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบต่อกำไรปกติที่สะดุดในระยะสั้น จะเป็นโอกาสในการสะสมหุ้น INET เพื่อรอรับประโยชน์จากการเติบโตของตลาด Cloud ในปี 2568 ที่คาดว่าจะเติบโตในระดับ 15-20% ราคาเป้าหมายใหม่สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 7.00 บาทต่อหุ้น