บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA ปรับลดคำแนะนำ AH เป็น "Trading" หลังกำไร Q4/67 ต่ำกว่าคาด
P/E 5.59 YIELD 6.37 ราคา 12.40 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม
หยวนต้า ระบุว่า AH รายงานกำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ที่ 134 ล้านบาท ลดลง 37% QoQ และ 68% YoY ซึ่งต่ำกว่าประมาณการของหยวนต้าถึง 27% สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ลดลงตามอุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ และประสิทธิภาพในการทำกำไรที่ลดลงจาก Product mix ที่เปลี่ยนไป แนวโน้มในไตรมาส 1/2568 คาดว่าจะยังคงชะลอตัวต่อเนื่อง YoY จากภาวะเศรษฐกิจที่ไม่ฟื้นตัวเต็มที่ หนี้ครัวเรือนสูง และการแข่งขันจากรถยนต์ EV นำเข้า
การปรับลดประมาณการและเหตุผล
จากผลประกอบการที่ต่ำกว่าคาดและแนวโน้มอุตสาหกรรมรถยนต์ที่ฟื้นตัวช้า หยวนต้า จึงปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568 ลง 23% เหลือ 885 ล้านบาท (+3% YoY) โดยมองว่าเป้ายอดผลิตรถยนต์ปีนี้ที่ 1.5 ล้านคัน (+2%) มี downside risk เนื่องจากกำลังซื้อภายในประเทศที่ยังเปราะบาง และการเข้ามาของค่ายรถยนต์ EV จีน
คำแนะนำการลงทุนและมูลค่าพื้นฐาน
หยวนต้า แนะนำ "Trading" สำหรับ AH โดยคาดว่าผลประกอบการจะยังชะลอตัวต่อเนื่องในครึ่งปีแรก ก่อนที่จะฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง โดยปรับลดมูลค่าพื้นฐานปี 2568 ลงเหลือ 15.50 บาท อิง PER เฉลี่ย 3 ปี -0.50SD ที่ 6.20x ทั้งนี้ AH ประกาศจ่ายปันผลงวด 2H24 ที่ 0.48 บาท คิดเป็น Yield 3.5% จากราคาปัจจุบัน (XD วันที่ 13 มี.ค. 2568)