บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

7 มีนาคม 2568

ไฮไลท์สำคัญ: TRUE Turnaround สู่หุ้นปันผล

บล.บัวหลวง (BLS) มอง TRUE เป็นหุ้น Turnaround ที่มีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้น และอาจพลิกสถานการณ์ในการแข่งขันกับ ADVANC ในมุมของผลตอบแทนจากเงินปันผลได้ในปี 2569 โดยแนะนำให้ "ซื้อเก็งกำไร" ด้วยราคาเป้าหมาย 15.00 บาท

เหตุผลสนับสนุน: กำไรเติบโตยั่งยืน ลดต้นทุน หนุนปันผล

BLS คาดการณ์ว่า TRUE จะรายงานกำไรสุทธิประจำปีเป็นครั้งแรกในปี 2568 จากการปรับปรุงโครงข่ายที่เสร็จสิ้น และต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงจากการรีไฟแนนซ์ นอกจากนี้ ในปี 2569 TRUE จะไม่ต้องบันทึกการขาดทุนทางบัญชีที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงโครงข่าย และได้รับประโยชน์จากการหมดอายุสัญญาเช่าคลื่นความถี่กับ NT หาก TRUE สามารถประมูลคลื่นความถี่ 2300MHz ในราคาที่สมเหตุสมผล จะช่วยเพิ่มกำไรได้อย่างมีนัยสำคัญ

จับตา: การประมูลคลื่นความถี่ NBTC จุดเปลี่ยนสำคัญ

การประมูลคลื่นความถี่ของ NBTC ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ หากราคายังคงสมเหตุสมผล TRUE อาจได้ใบอนุญาต 6-7 ใบที่คลื่นความถี่ 2300MHz ในราคาประมาณ 10,000-12,000 ล้านบาท แม้ในกรณีที่เลวร้ายที่สุดซึ่งมีสงครามการประมูลเกิดขึ้น ต้นทุนการตัดจำหน่ายก็ยังต่ำกว่าการจ่ายค่าเช่าปัจจุบันให้กับ NT อย่างมาก ซึ่งจะหนุนกำไรได้ถึง 33%

โอกาสทอง: TRUE แซง ADVANC จ่ายปันผลสูงกว่า

BLS คาดว่าเงินปันผลสำหรับปี 2568 จะอยู่ที่ 0.19 บาทต่อหุ้น (อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 1.8%) และอาจเพิ่มขึ้นเป็น 0.47 บาทต่อหุ้น (ให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4.5%) ซึ่งจะมากกว่าประมาณการเงินปันผลต่อหุ้นของ ADVANC ในปี 2569 หาก TRUE สามารถประมูลคลื่นความถี่ได้ในราคาที่ถูกลง