บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BCH กำไร Q4/67 ดีกว่าคาด! ASPS ชี้มีรายการพิเศษช่วย แต่แนะ "Neutral"
P/E 19.24 YIELD 4.02 ราคา 9.95 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการและปัจจัยหนุน:
บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ระบุว่า กำไรที่ออกมาดีกว่าคาด มีปัจจัยหนุนจากรายการพิเศษทางบัญชีจากอัตราแลกเปลี่ยน 82.1 ล้านบาท เนื่องจาก สปป.ลาวประสบภาวะเงินเฟ้อรุนแรง หากไม่มีรายการดังกล่าว กำไรในไตรมาส 4/67 จะเหลือเพียง 152 ล้านบาทเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ASPS มองว่าแนวโน้มปี 2568 สดใสขึ้นจากหลายปัจจัย ได้แก่ สำนักงานประกันสังคมกลับมาการันตีจ่ายผู้ป่วย RW>2 ที่อัตรา 12,000 บาท/หัวตลอดปี, จำนวนผู้ประกันตนและฐานลูกค้าคนไข้เงินสดเพิ่มขึ้นจากการ rebrand โรงพยาบาลต่างๆ, รพ.เกษมราษฎร์ปราจีนบุรีคาดว่าจะเห็น EBITDA margin เป็นบวกในปีนี้, และ รพ.เกษมราษฎร์ เวียงจันทน์คาดว่าจะเห็นกำไรสุทธิเป็นบวกในปีนี้ นอกจากนี้ยังอยู่ระหว่างการเจรจากับสถานทูตคูเวต
ข้อสังเกตและคำแนะนำ:
ถึงแม้ราคาหุ้นจะมี upside แต่ผลประกอบการที่ไม่ดีอาจเป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น ASPS แนะนำให้ชะลอการลงทุนไปก่อน และพิจารณาลงทุนเมื่อเริ่มเห็นผลประกอบการฟื้นตัวตั้งแต่ช่วงไตรมาส 1/68 เป็นต้นไป โดยให้น้ำหนักการลงทุน "Neutral"
ราคาเป้าหมายและวิธีคิด:
ASPS ประเมินราคาเหมาะสมของ BCH ที่ 21.00 บาท อิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ terminal growth 3%