บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้ายังแนะ "ซื้อ" BAM มองราคาหุ้นลงสวนทางกำไร คาด Div. Yield ปีนี้ 6.7%
P/E 10.86 YIELD 4.70 ราคา 7.45 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BAM โดยให้ราคาเป้าหมาย 9.30 บาท มองราคาหุ้นที่ปรับตัวลงสวนทางกับแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้น โดยคาดการณ์ Div. Yield ปี 2568 ที่ 6.7% จากการจ่ายเงินปันผล 0.40 บาทต่อหุ้น
รายละเอียดการวิเคราะห์
หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิของ BAM ในปี 2568 ที่ 1,846 ล้านบาท เติบโต 15.2% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิจากลูกหนี้ปรับโครงสร้างหนี้ที่เพิ่มขึ้น 2) การตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลง และ 3) รายได้ค่าธรรมเนียมจากการบริหารจัดการ JVAMC ทั้ง ARI AMC และ ARUN AMC ที่เข้ามาเต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก นอกจากนี้ BAM ยังมี D/E Ratio ต่ำกว่าเป้าหมาย ทำให้มีความสามารถในการออกหุ้นกู้เพื่อซื้อหนี้เพิ่มเติมหาก Supply ของหนี้เสียเพิ่มขึ้น
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ประเมินโดยใช้ Prospective PBV @ 0.7x โดยมี premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA
ข้อสังเกต
แม้ว่าแนวโน้ม 1Q25 คาดว่ากำไรสุทธิจะลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่คาดว่าจะโต YoY เล็กน้อยจากปัจจัยหนุนดังกล่าวข้างต้น ราคาหุ้นที่ปรับลง 7% DoD สวนทางกับกำไรสุทธิ 4Q24 ที่ดีกว่าคาด ทำให้ปัจจุบัน BAM มี Upside 55% จากมูลค่าพื้นฐานเดิม
สรุป
หยวนต้ายังคงมีมุมมองบวกต่อ BAM จากการเพิ่มขึ้นของแหล่งรายได้ใหม่ และราคาหุ้นที่ปรับลงทำให้มี Upside ที่น่าสนใจ พร้อมทั้งคาดการณ์ Div. Yield ที่สูงถึง 6.7% ทำให้ยังคงแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 9.30 บาท