บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
PTG ปรับโฉมสถานีบริการน้ำมัน! ASPS คาดกำไรโตต่อเนื่อง แนะ "Outperform"
P/E 10.79 YIELD 5.30 ราคา 6.60 (0.76%)
ไฮไลท์สำคัญ: PTG มุ่งเน้นการเติบโตทั้ง Oil และ Non-Oil
PTG วางเป้าหมายปี 2568 มุ่งเน้นการเติบโตทั้งธุรกิจน้ำมันและ Non-Oil โดยตั้งเป้าขยายสถานีบริการน้ำมันเพิ่ม 50 แห่ง, ยอดขายน้ำมันเติบโต 5-10%, และขยายสาขากาแฟพันธุ์ไทยอีก 600 สาขา บล.เอเซียพลัส (ASPS) ยังคงแนะนำ "Outperform" จากแนวโน้มกำไรปกติปี 2568 ที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง พร้อมคาดหวังปันผลในระดับที่ดี (dividend yield เฉลี่ย 5-6% ต่อปี)
แผนธุรกิจปี 2568: ปรับปรุงสถานีบริการและขยายสาขากาแฟพันธุ์ไทย
PTG ตั้งเป้า CAPEX ปี 2568 ที่ 3.0 – 4.0 พันล้านบาท โดยจะเน้นการปรับปรุงรูปโฉมสถานีบริการน้ำมันเดิมให้ทันสมัยและมีผลิตภัณฑ์ครบครัน เพื่อเพิ่มยอดขายต่อสาขาเดิม 20-30% และเพิ่มรายได้จากกลุ่ม Non-Oil ธุรกิจน้ำมันตั้งเป้าขยายสถานีบริการน้ำมันเพิ่ม 50 สถานี รวมเป็น 2,279 สถานี โดยคาดยอดขายเติบโต 5-10% YoY อยู่ที่ราว 7.0-7.4 พันล้านลิตร ธุรกิจ Non-Oil มีกาแฟพันธุ์ไทยเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก โดยจะขยายเพิ่มอีก 600 สาขา รวมเป็น 1,947 สาขา และคาดสัดส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 30-35% จากปัจจุบันที่ 25%
ปัจจัยขับเคลื่อนและประมาณการ
ASPS คาดว่าการแข่งขันในกลุ่มสถานีบริการน้ำมันยังคงรุนแรง แต่ผู้บริหาร PTG มั่นใจว่าจะสามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดจากปัจจุบันที่ 21.9% โดยใช้เครือข่าย Max Card และกิจกรรมส่งเสริมการขาย พร้อมคาดอัตรากำไรขั้นต้น/ลิตรที่ 1.7-1.8 บาท/ลิตร จาก 1.65 บาท/ลิตรในปี 2567 จากนโยบายพลังงานที่คาดว่าจะเริ่มผ่อนคลายในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 นอกจากนี้ ASPS ประเมินว่าต้นทุนเมล็ดกาแฟที่สูงขึ้นจะมีผลกระทบจำกัด เนื่องจากยอดขายที่เติบโตจะทำให้ภาพรวมธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทยยังมีกำไรเพิ่มขึ้น YoY ASPS คาดการณ์ EPS ปี 2568 ที่ 0.73 บาท และปี 2569 ที่ 0.85 บาท
ESG และความยั่งยืน
PTG ให้ความสำคัญกับการดำเนินงานด้าน ESG โดยมีการกำหนดตัวชี้วัดด้านสิ่งแวดล้อม (E), สังคม (S), และธรรมาภิบาล (G) แม้ว่าในปี 2566 บางเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมยังไม่บรรลุ แต่บริษัทได้บรรลุเป้าหมายด้านธรรมาภิบาล และยังคงมุ่งมั่นที่จะพัฒนาในทุกด้าน ASPS มีความเห็นว่าการดำเนินงานด้าน ESG ของ PTG ช่วยให้เกิดประโยชน์แก่ชุมชนในด้านการสร้างรายได้ และยกระดับคุณภาพชีวิตของคนในพื้นที่ รวมถึงมีการให้ความสำคัญ