บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: OR กำไร Q4/67 สูงกว่าคาด แต่ Q1/68 ส่อแววลดลง

บล.บัวหลวง (BLS) วิเคราะห์ผลประกอบการของ บมจ. ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก (OR) โดยระบุว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 9% อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 1/2568 จะปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" หุ้น OR โดยมีราคาเป้าหมายอยู่ที่ 17.00 บาท

รายละเอียดผลประกอบการ: ปัจจัยหนุนกำไร Q4/67

OR รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 2,999 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15 เท่า YoY ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้น ได้แก่ กำไรจากทุกธุรกิจที่เพิ่มขึ้น (Mobility, Lifestyle, และธุรกิจต่างประเทศ), ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง, ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในกิจการร่วมค้าและบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น, และ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง นอกจากนี้ OR ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งหลังของปี 2567 ที่ 0.13 บาทต่อหุ้น (XD วันที่ 24 ก.พ. และจ่ายปันผลวันที่ 29 เม.ย.)

สำหรับธุรกิจ Mobility ปริมาณขายน้ามันของ OR ในไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 7,075 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 9% QoQ กำไรขั้นต้นของธุรกิจน้ามันอยู่ที่ 0.83 บาท/ลิตร เพิ่มขึ้น 11% YoY และ 63% QoQ ธุรกิจ Lifestyle (non-oil) คาเฟ่อเมซอนมีปริมาณขายอยู่ที่ 103 ล้านแก้ว เพิ่มขึ้น 8% YoY และ 5% QoQ ธุรกิจต่างประเทศปริมาณขายน้ามันอยู่ที่ 516 ล้านลิตร เติบโต 39% YoY

แนวโน้มและคำแนะนำ: Q1/68 ไม่สดใส ปัจจัยหนุนราคายังไม่ชัด

BLS คาดว่ากำไรไตรมาส 1/68 ของ OR จะปรับตัวลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากกำไรจากทุกธุรกิจที่ลดลง แม้ผลประกอบการไตรมาส 4/67 ที่มากกว่าคาดอาจสร้างมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นในระยะสั้น แต่ BLS ไม่เห็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นที่ชัดเจน จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ"

สรุป: BLS มอง OR ระยะสั้นยังไม่น่าสนใจ

BLS มองว่าผลประกอบการ OR ในไตรมาส 4/67 ที่ออกมาดีเกินคาดอาจมีผลบวกต่อราคาหุ้นในระยะสั้น แต่เนื่องจากแนวโน้มกำไรในไตรมาส 1/68 ที่คาดว่าจะลดลง ทำให้ BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 17.00 บาท นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มในระยะยาวก่อนตัดสินใจลงทุน