บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BLS ปรับลดเป้า BAM เหลือ 5.50 บาท มองธุรกิจบริหารหนี้ฟื้นตัวช้า
P/E 10.86 YIELD 4.70 ราคา 7.45 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: BLS ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย BAM
BLS (บัวหลวงหลักทรัพย์) ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ BAM ลง 5% เหลือ 1.6 พันล้านบาท และปรับลดราคาเป้าหมายจาก 7 บาทเหลือ 5.50 บาท เนื่องจากมองว่าธุรกิจบริหารหนี้ที่มีหลักประกันจะยังคงฟื้นตัวช้า โดยมีปัจจัยกดดันจากการคัดกรองเครดิตที่เข้มงวดของธนาคาร และการแข่งขันระบายโครงการที่อยู่อาศัยพร้อมขาย
แนวโน้มธุรกิจและปัจจัยกดดัน
BLS คาดว่าธนาคารจะยังคงคัดกรองเครดิตอย่างเข้มงวดสำหรับการขอสินเชื่อใหม่ ทำให้ลูกค้าของ BAM ประสบปัญหาในการขอสินเชื่อเพื่อชำระหนี้ นอกจากนี้ ตลาดที่อยู่อาศัยยังมีการแข่งขันสูง โดยผู้พัฒนาโครงการวางแผนที่จะเสนอส่วนลดเพื่อระบายโครงการพร้อมขาย ซึ่งปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อธุรกิจบริหารหนี้ที่มีหลักประกันของ BAM
ประมาณการกำไรและผลกระทบ
แม้ว่า BLS คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 4/67 จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ หนุนโดยกำไรที่เพิ่มขึ้นจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้และกำไรจากการขายสินทรัพย์รอการขาย แต่โดยรวมแล้ว BLS ได้ปรับลดประมาณการการจัดเก็บเงินสด, กำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้, และกำไรจากการขายสินทรัพย์รอการขาย ทำให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลดลง 5%
สรุป: คำแนะนำและข้อควรพิจารณา
BLS ให้คำแนะนำ "ขาย" สำหรับ BAM โดยมีราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท แม้ว่าราคาหุ้นปัจจุบันอาจดูน่าสนใจเมื่อเทียบกับ P/BV แต่การเติบโตที่ชะลอตัวและความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกยังคงเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณา