บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CENTEL กำไร Q4/67 พุ่งเกินคาด! ร้านอาหารในเครือหนุน ASPS ชี้ Top Pick ราคาเป้าหมาย 48 บาท
P/E 24.83 YIELD 1.90 ราคา 31.00 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการ: ธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารเติบโต
CENTEL มีรายได้จากการดำเนินงาน 6 พันล้านบาท (+11% QoQ, +4% YoY) จากธุรกิจโรงแรม (+21% QoQ, +8% YoY) และร้านอาหาร (+4% QoQ, +2% YoY) Operating profit margin อยู่ที่ 8.5% ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 121 ล้านบาท โดยเฉพาะ บจก. เดอะ ฟู้ดซีเล็คชั่นกรุ๊ป (CENTEL ถือ 51%) ที่รับรู้กำไรตามสัดส่วนการถือหุ้น 127 ล้านบาท หนุนด้วยการเติบโตของร้านอาหารในเครืออย่างนักล่าหมูกระทะ และ Katsu Midori
กำไรปกติปี 2567 อยู่ที่ 1.78 พันล้านบาท (+80% YoY) สูงเกิน Pre-COVID ราว 7%
เป้าหมายบริษัทและปัจจัยขับเคลื่อน: การเติบโตต่อเนื่องในปี 2568
CENTEL ตั้งเป้าหมายรายได้ธุรกิจโรงแรม (รวมโรงแรม บ. ร่วมที่ดูไบ) เติบโต 23% YoY และธุรกิจร้านอาหาร (ไม่รวม บ. ร่วม) มอง TSS เพิ่ม 6% - 8% YoY จาก SSSG บวก 3% - 5% YoY และเปิดสาขาใหม่ 4% - 5%
ASPS คาดการณ์กำไรปกติปี 2568 เติบโต 14% YoY หนุนด้วยการกลับมาเปิดโรงแรมใหญ่ที่พัทยาเต็มปี และ World EXPO 2025 ที่โอซาก้า
ASPS: คงคำแนะนำ Outperform และ Top Pick
ASPS มองว่าโครงสร้างธุรกิจที่กระจายตัวทั้งโรงแรมไทย/ต่างประเทศและร้านอาหาร รวมถึงการขยายธุรกิจร้านอาหารของ บ. ร่วมที่มีมาร์จิ้นสูง (NPM ราว 12% VS ร้านอาหารของ CENTEL ที่ 5.1%) เป็นสิ่งที่น่าสนใจ จึงคงคำแนะนำ Outperform และเลือก CENTEL เป็น Top Pick ด้วยราคาเป้าหมาย 48.00 บาท
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ประเมินจากผลการดำเนินงานที่เติบโตของธุรกิจโรงแรมและร้านอาหาร รวมถึงการขยายธุรกิจของบริษัทร่วม