บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
DOHOME กำไร Q4/67 โตแรง! กรุงศรีฯ ชี้เป้า 11 บาท แม้ SSSG ยังต่ำ
P/E 19.05 YIELD 0.14 ราคา 3.74 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: DOHOME กำไรดีตามคาด
บทวิเคราะห์จาก Krungsri Securities (KSS) ระบุว่า DOHOME รายงานกำไรหลักในไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ 160 ล้านบาท (+11% YoY, +110% QoQ) ซึ่งเป็นไปตามที่ Bloomberg คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหนุนหลักมาจาก SSSG (Same Store Sales Growth) ที่ 1.5% และอัตราส่วนต้นทุนขายและบริหารต่อยอดขายที่เพิ่มขึ้น 0.3% YoY จากการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น KSS ยังคงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ DOHOME โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11 บาท แต่กำลังทบทวนสมมติฐาน โดยเฉพาะ SSSG ที่มีค่าเฉลี่ย YTD ในระดับต่ำ
ผลประกอบการ Q4/67: กำไรโตจากการคุมต้นทุน
KSS ระบุว่า รายได้ของ DOHOME ในไตรมาส 4 ปี 2567 เพิ่มขึ้น 4% YoY เป็น 7.6 พันล้านบาท โดยได้แรงหนุนจาก SSSG ที่ 1.5% แม้บริษัทจะไม่ได้เปิดสาขาใหม่ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย 0.1% เป็น 16.8% เนื่องจากราคาเหล็กลดลง (เหล็กมีสัดส่วน 30% ของรายได้) อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนต้นทุน SG&A ต่อรายได้เพิ่มขึ้น 0.3% เป็น 13.7% เนื่องจากการจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น รวมถึงการปรับปรุงกระบวนการที่ร้านค้าเพื่อลดการใช้แรงงานคน
แนวโน้มปี 2568: คาดกำไรโตต่อเนื่อง
KSS คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ DOHOME จะเติบโต 27.5% ในปี 2568 โดยได้แรงหนุนจากการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ ซึ่งจะส่งผลดีต่อภาคการก่อสร้าง อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะค่อนข้างคงที่ที่ 17.3% สอดคล้องกับราคาเหล็ก YTD นอกจากนี้ ต้นทุน SG&A ต่อรายได้อาจเพิ่มขึ้นอีก 0.3% เป็น 14% เนื่องจากการขยายสาขาขนาดใหญ่อีก 3 แห่งในปีนี้
คำแนะนำการลงทุน: NEUTRAL พร้อมราคาเป้าหมาย 11 บาท
KSS คงคำแนะนำ "NEUTRAL" สำหรับ DOHOME โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 11 บาท อิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 37 เท่า ซึ่งเท่ากับ -0.5SD ของค่าเฉลี่ยระยะยาว KSS กำลังทบทวนสมมติฐาน โดยมีความเสี่ยงหลักคือการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศที่อาจช้ากว่าคาด