บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KS ชี้ WHAUP กำไรปกติปี 68 ลดลง 6% แต่ยังแนะนำ "ซื้อ" ชูเป้า 4.95 บาท
P/E 12.03 YIELD 7.17 ราคา 3.52 (1.15%)
ไฮไลท์สำคัญ: มุมมอง KS ต่อ WHAUP
KS (บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร) วิเคราะห์ WHAUP (ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์) โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2568 จะลดลง 6% แต่ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 4.95 บาท จากการประเมินแนวโน้มธุรกิจโซลาร์รูฟท็อปและโซลาร์ฟาร์ม รวมถึงผลกระทบจากโรงไฟฟ้า GHECO-One
ปัจจัยที่มีผลต่อประมาณการกำไร
KS คาดว่ากำไรปกติของ WHAUP จะลดลงเนื่องจากกำไรของโรงไฟฟ้า GHECO-One ลดลง นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าค่าปรับใช้น้ำส่วนเกินจะสูงกว่าปี 2566 อย่างไรก็ตาม KS ยังไม่ได้รวมค่าปรับดังกล่าวในประมาณการ โดยประมาณการของ KS คาดว่าส่วนแบ่งกำไรปกติจากโซลาร์จะเพิ่มขึ้นจาก 106 ล้านบาทในปี 2566 เป็น 411 ล้านบาทในปี 2568 แม้จะมีผลกระทบจากปริมาณสต๊อก
การเติบโตจากธุรกิจโซลาร์และไฮโดรเจน
KS มองว่าธุรกิจโซลาร์ของ WHAUP ยังมีศักยภาพในการเติบโต โดยคาดว่าโครงการโซลาร์รูฟท็อปและโซลาร์ฟาร์มจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 125 เมกะวัตต์ และจะเริ่มดำเนินการในปี 2572-2573 นอกจากนี้ บริษัทยังให้ความสนใจในธุรกิจไฮโดรเจน ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนถ่านหินและลดผลกระทบจากสต๊อกถ่านหินสูงลง
สรุปและคำแนะนำ
โดยสรุป KS คาดว่ากำไรปกติของ WHAUP จะลดลง 6% ในปี 2568 แต่ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาวจากธุรกิจโซลาร์และไฮโดรเจน KS จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 4.95 บาท