บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BJC กำไร Q1/68 สดใส! ASPS ชี้เป้า 28.50 บาท จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ
P/E 23.94 YIELD 2.97 ราคา 23.90 (0.84%)
ไฮไลท์สำคัญ:
ASPS (บล.เอเซียพลัส) คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BJC โดยให้ราคาเป้าหมาย 28.50 บาท (PER 22.6 เท่า) คาดกำไร 1Q68 จะกลับมาเติบโต YoY จากผลบวกของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและเทศกาลตรุษจีน ราคาหุ้นปัจจุบันยัง Laggard เมื่อเทียบกับกลุ่มพาณิชย์
ผลประกอบการปี 2567 และแนวโน้มปี 2568:
BJC รายงานกำไรสุทธิปี 2567 ที่ 4.0 พันล้านบาท ลดลง 17% YoY เนื่องจากมีรายการพิเศษจากค่าใช้จ่ายและค่าปรับทางภาษี 659 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท ลดลง 2% YoY แม้ยอดขายและมาร์จิ้นจะสูงขึ้น แต่ถูกหักล้างจากภาษีที่เพิ่มขึ้น บริษัทตั้งเป้ายอดขายปี 2568 โต 4-5% และมาร์จิ้นเพิ่มขึ้น 0.2-0.4% จากธุรกิจเวชภัณฑ์และบรรจุภัณฑ์ ASPS คาดกำไรปี 2568 อยู่ที่ 5.0 พันล้านบาท (+26%YoY)
ข้อสังเกตและการวิเคราะห์:
ASPS มองว่า BJC มีแนวโน้มสดใสขึ้นตั้งแต่ 1Q68 จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและฐานกำไรที่ต่ำใน 1Q67 ธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ (BigC) ยังเป็นตัวสร้างกำไรหลักให้แก่บริษัท การควบคุมค่าใช้จ่ายขายและบริหาร/ยอดขายให้ลดลงได้เป็นปัจจัยบวก แม้ว่าอัตราภาษีจะยังเป็นแรงกดดัน แต่บริษัทตั้งเป้าจะทยอยลดอัตราภาษีลงได้ในปี 2570 จากการวางแผนภาษี
สรุป:
ASPS คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BJC โดยมีราคาเป้าหมาย 28.50 บาท มองว่ากำไร 1Q68 จะกลับมาเติบโตได้อีกครั้ง และราคาหุ้นปัจจุบันยัง Laggard หุ้นในกลุ่มพาณิชย์ ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องพิจารณาคือ เศรษฐกิจที่ชะลอตัว, การแข่งขันที่สูง, และการแย่งลูกค้ากันเองของสาขาที่เปิดบริเวณใกล้เคียงกัน