บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" BTG ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท คาดกำไร Q1/68 โตต่อเนื่อง
P/E 5.07 YIELD 2.87 ราคา 17.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติปี 67 พลิกเป็นบวก, แนวโน้ม Q1/68 สดใส
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้นบริษัท เบทาโกร จำกัด (มหาชน) หรือ BTG โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 23.50 บาท มองว่ากำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ทำระดับสูงสุดของปี และคาดการณ์ว่าในไตรมาส 1/2568 กำไรจะเติบโตต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY
ผลประกอบการ Q4/67 ตามคาด, ปันผลสูงกว่าที่คาด
BTG รายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 ที่ 983 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 950 ล้านบาท (+5.0% QoQ, พลิกจากขาดทุน 681 ล้านบาทในไตรมาส 4/2566) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ ทำให้กำไรปกติทั้งปี 2567 อยู่ที่ 2,352 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนปกติที่ 1,338 ล้านบาท รายได้หลักอยู่ที่ 3.0 หมื่นล้านบาท (+0.9% QoQ, +10.0% YoY) เป็นไปตามคาด แม้ราคาขายเฉลี่ยจะลดลงจากธุรกิจไก่ แต่ชดเชยได้ด้วยปริมาณขายที่สูงขึ้น GPM อยู่ที่ 14.9% ดีกว่าที่คาดไว้ จากราคาต้นทุนวัตถุดิบการเลี้ยงที่ปรับลดลง บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวดปี 2567 ที่ 0.50 บาท สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 0.34 บาท คิดเป็น Div. Yield 2.7% ขึ้น XD วันที่ 11 มีนาคม 2568
แนวโน้ม Q1/68 เติบโตต่อ, คงราคาเหมาะสมที่ 23.50 บาท
หยวนต้าประเมินว่าแนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 1/2568 จะเติบโตต่อทั้ง QoQ และ YoY จากราคาขายเฉลี่ยที่คาดว่าจะดีขึ้นตามทิศทางราคาหมูในประเทศที่ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 74-75 บาท/กก. นอกจากนี้ แนวโน้มราคาต้นทุนวัตถุดิบมีแนวโน้มปรับลงต่อ โดยเฉพาะราคากากถั่วเหลือง หนุน GPM ให้เร่งตัวขึ้น คาดดีลซื้อ Eggriculture จะแล้วเสร็จในไตรมาส 1/2568 และเริ่มรับรู้รายได้เป็นไตรมาสแรก หยวนต้าจึงคงราคาเหมาะสมที่ 23.50 บาท มี Upside gain 29.1% และคงคำแนะนำ "ซื้อ"
วิธีคิดราคาเป้าหมาย
ราคาเป้าหมาย 23.50 บาท มาจากการประเมินโดยใช้ PER ที่ 16.5 เท่า โดยรวม ESG Premium 2% แล้ว