MTC เดินหน้ากลยุทธ์เติบโตอย่างระมัดระวัง พร้อมคุมเข้มคุณภาพสินทรัพย์

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC ยังคงเน้นการเติบโตของสินเชื่ออย่างระมัดระวัง โดยคาดการณ์การเติบโตในปีนี้ไว้ที่ 7% และปีหน้าอยู่ที่ 8% ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำกว่าช่วงหลายปีที่ผ่านมา เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ยังฟื้นตัวไม่เต็มที่ อย่างไรก็ตาม บริษัทมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานผ่านการนำเทคโนโลยีมาใช้และการควบคุมต้นทุนต่อรายได้ให้ลดต่ำลง เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว

วิเคราะห์ผลประกอบการและแนวโน้มการเติบโต

จากข้อมูลของโบรกเกอร์ PST ระบุว่า MTC มีการปล่อยสินเชื่อเติบโต 4.4% (YTD) โดยในไตรมาส 3/2569 พบว่าระดับ NPL ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.63% จากผลกระทบทางเศรษฐกิจ แต่คาดว่าในไตรมาส 4/2569 สถานการณ์จะดีขึ้นจากการเก็บหนี้ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นตามราคาสินค้าเกษตรที่ปรับตัวสูงขึ้น สำหรับปี 2570 บริษัทมีแผนลดการเปิดสาขาใหม่ลงเหลือเพียง 200–300 สาขา เพื่อเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพของสาขาเดิมที่มีอยู่กว่า 8,964 แห่งให้เกิดประโยชน์สูงสุด

ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน

ในส่วนของนโยบายการเงิน MTC ยังคงเน้นการนำเงินไปใช้ในการปล่อยสินเชื่อและปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานเพื่อยกระดับอันดับ Credit Rating มากกว่าการเพิ่มระดับการจ่ายเงินปันผล โดยโบรกเกอร์ PST คาดการณ์การจ่ายปันผลในปี 2569 ไว้ที่ 0.32 บาทต่อหุ้น และปี 2570 อยู่ที่ 0.36 บาทต่อหุ้น ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย การพึ่งพิงสินเชื่อจากสถาบันการเงิน และความเสี่ยงด้านคุณภาพลูกหนี้ที่ยังคงต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด

สรุปคำแนะนำการลงทุน

โบรกเกอร์ PST ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 42.00 บาท ซึ่งประเมินจากแนวโน้มผลประกอบการที่คาดว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ (New High) ได้อย่างต่อเนื่อง แม้จะมีการเติบโตที่ระมัดระวังขึ้น โดยราคาพื้นฐานดังกล่าวมีส่วนต่าง (Upside) จากราคาปัจจุบันค่อนข้างมาก สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการบริหารจัดการต้นทุนและคุณภาพสินทรัพย์ของบริษัทในอนาคต