เข้าสู่ระบบ สมัครฟรี
ANAN พลิกขาดทุน 100 ล้านบาทใน Q3/2569 รับผลกระทบยอดโอนลดลง-ส่วนแบ่งกิจการร่วมค้าติดลบ
ข่าวสาร

ANAN พลิกขาดทุน 100 ล้านบาทใน Q3/2569 รับผลกระทบยอดโอนลดลง-ส่วนแบ่งกิจการร่วมค้าติดลบ

ANAN P/E -100.00 YIELD 0.00
9 นาที 19:39 น. 0 ความเห็น

รายได้จากการขายอสังหาฯ หดตัวตามฐานสูงปีก่อน พร้อมเร่งปรับโครงสร้างการถือหุ้นในโครงการร่วมทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ

บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ANAN รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2569 โดยมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัท 100.2 ล้านบาท พลิกจากกำไรสุทธิ 129.6 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แม้รายได้รวมจะปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า 9.6% มาอยู่ที่ 1,506.3 ล้านบาท แต่รายได้หลักจากการขายอสังหาริมทรัพย์ยังคงชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับฐานที่สูงในปีก่อน โดยบริษัทมุ่งเน้นการบริหารจัดการโครงการพร้อมอยู่และปรับโครงสร้างการถือหุ้นในกิจการร่วมค้าเพื่อเพิ่มความคล่องตัวในการดำเนินงานท่ามกลางภาวะตลาดที่ยังมีความท้าทายจากเกณฑ์สินเชื่อที่เข้มงวด

Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน

หัวใจคืออะไร:

หัวใจสำคัญของผลประกอบการในไตรมาสนี้คือ "การชะลอตัวของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์" ซึ่งลดลง 45.0% YoY เหลือ 976.9 ล้านบาท เนื่องจากฐานรายได้ในไตรมาส 3 ปี 2568 สูงจากการเริ่มโอนโครงการคอนโดมิเนียมคัลเจอร์จุฬา ประกอบกับ "ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า" ที่สูงถึง 69.5 ล้านบาท ซึ่งพลิกจากกำไรในปีก่อนหน้า โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของจำนวนโครงการภายใต้การร่วมค้าจากการปรับโครงสร้างเป็นบริษัทย่อย

ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:

  1. ฐานรายได้ที่สูงในอดีต: รายได้จากการขายอสังหาฯ ปรับลดลงเนื่องจากโครงการคอนโดมิเนียมคัลเจอร์จุฬาที่เคยเป็นตัวขับเคลื่อนหลักในปีก่อนผ่านช่วงพีคของการโอนไปแล้ว
  2. การปรับโครงสร้างกิจการร่วมค้า: บริษัทมีการซื้อหุ้นคืนและเปลี่ยนสถานะโครงการร่วมค้าหลายแห่ง (เช่น ไอดีโอ คิว สุขุมวิท 36, แอชตัน สีลม, ไอดีโอ รามคำแหง-ลำสาลี) ให้เป็นบริษัทย่อย ส่งผลให้ส่วนแบ่งกำไรจากกิจการร่วมค้าหายไปและเปลี่ยนมาเป็นการรวมงบการเงินแทน ซึ่งในระยะสั้นมีผลกระทบต่อต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น
  3. ต้นทุนทางการเงิน: ยังคงเป็นแรงกดดันต่อเนื่องจากภาระหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจากโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จ รวมถึงการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเล็กน้อย

จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:

สถานการณ์นี้ ยังไม่ชัดเจนและต้องติดตาม เนื่องจากรายได้จากการขายอสังหาฯ ขึ้นอยู่กับความสำเร็จของแคมเปญ "ANANDA NOW OR NOW" และการระบายสต็อกพร้อมอยู่ 21 โครงการ ในขณะที่การปรับโครงสร้างกิจการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อยเป็นกลยุทธ์ระยะยาวเพื่อเพิ่มอำนาจการตัดสินใจ แต่ในระยะสั้นจะยังคงเห็นผลกระทบจากต้นทุนการบริหารจัดการที่สูงขึ้นจนกว่าโครงการใหม่จะเริ่มสร้างรายได้เต็มที่

Highlight สำคัญ

  • รายได้รวม: 1,506.3 ล้านบาท ลดลง 26.4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9.6% QoQ
  • ขาดทุนสุทธิ: 100.2 ล้านบาท พลิกจากกำไร 129.6 ล้านบาทใน Q3/2568
  • รายได้อื่น: พุ่งสูงขึ้นเป็น 414.2 ล้านบาท จากรายการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยเปลี่ยนเป็นกิจการร่วมค้า (บริษัท เจวี-โค1 และ มิรา บีสโปค วิลล่า)
  • หนี้สินรวม: ลดลงเหลือ 14,372.4 ล้านบาท (-15.3% จากสิ้นปี 2568) จากการชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืม
  • D/E Ratio: อยู่ที่ 1.08 เท่า ยังคงต่ำกว่าเกณฑ์ Bond Covenant ที่ 2.5 เท่า

ภาพรวมผลประกอบการ

ผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2569 ขาดทุนสุทธิ 392.4 ล้านบาท พลิกจากกำไร 179.2 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้จากการขายอสังหาฯ สะสมอยู่ที่ 2,975.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.0% YoY จากการโอนโครงการคัลเจอร์จุฬา แต่ถูกกดดันด้วยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 16.7% และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น 42.3%

โอกาส

  • มาตรการรัฐ: การลดค่าธรรมเนียมโอนและจดจำนองเหลือ 0.01% ถึงกลางปี 2570 ช่วยกระตุ้นการตัดสินใจซื้อ
  • กลยุทธ์สินค้า: การปรับรูปแบบห้องชุดและบ้านเดี่ยวให้ตรงความต้องการตลาด (เช่น เพนท์เฮ้าส์, ทาวน์โฮม 3 ชั้น)
  • การบริหารจัดการ: การเปลี่ยนสถานะโครงการร่วมค้าเป็นบริษัทย่อยช่วยให้บริษัทควบคุมการขายและบริหารจัดการโครงการได้เบ็ดเสร็จมากขึ้น

ความเสี่ยง

  • คดีความ: กรณีโครงการแอชตัน อโศก ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลปกครองสูงสุด ซึ่งยังไม่สามารถประมาณการผลกระทบทางการเงินได้
  • ภาวะตลาด: กำลังซื้ออ่อนแอและเกณฑ์การพิจารณาสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ยังคงเข้มงวด
  • ต้นทุนทางการเงิน: ภาระดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับสูงจากการออกหุ้นกู้ใหม่

สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

  1. ความคืบหน้าทางกฎหมายของโครงการแอชตัน อโศก
  2. ยอดโอนกรรมสิทธิ์จากแคมเปญ "ANANDA NOW OR NOW" ในไตรมาส 4
  3. การบริหารจัดการสภาพคล่องและการชำระคืนหุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในอนาคต
  4. ประสิทธิภาพของโครงการที่เปลี่ยนสถานะมาเป็นบริษัทย่อยว่าจะสร้างกำไรได้ตามเป้าหรือไม่

รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง)

  • ยอดโอน: ไตรมาส 3 มียอดโอนรวม 1,286.2 ล้านบาท (แนวราบ 302.5 ล้านบาท, คอนโด 983.7 ล้านบาท)
  • Backlog/โครงการใหม่: ปิดการลงทะเบียนโครงการ IDEO MERGE SAPHAN KHWAI STATION โดยมี Demand สนใจกว่า 6,285 ยูนิต
  • ต้นทุนก่อสร้าง: ต้นทุนการขายอสังหาฯ ลดลงสอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่ต้นทุนทางการเงินยังคงเป็นภาระหนักจากโครงการที่สร้างเสร็จพร้อมโอน

ฐานะการเงินและกระแสเงินสด

บริษัทมีสินทรัพย์รวม 25,105.3 ล้านบาท ลดลง 12.7% จากสิ้นปี 2568 หลักๆ จากการลดลงของต้นทุนพัฒนาอสังหาฯ ที่ทยอยโอน และการไม่มีรายการเงินสดรอรับจากการออกหุ้นกู้เหมือนช่วงต้นปี หนี้สินรวมลดลงจากการชำระคืนหุ้นกู้ ANAN261A และ ANAN269A ทำให้ฐานะการเงินมีความคล่องตัวขึ้นในแง่ของภาระหนี้ระยะสั้น

สรุปท้าย

ANAN ในไตรมาส 3/2569 ยังคงเผชิญกับความท้าทายจากการชะลอตัวของรายได้โอนกรรมสิทธิ์และภาระต้นทุนทางการเงิน แม้จะมีการปรับโครงสร้างกิจการร่วมค้าเพื่อเพิ่มความคล่องตัวและมีรายได้อื่นจากการขายเงินลงทุนเข้ามาช่วย แต่ผลประกอบการโดยรวมยังคงติดลบ นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของคดีความสำคัญและศักยภาพในการทำกำไรของโครงการที่เปลี่ยนสถานะมาเป็นบริษัทย่อยในไตรมาสถัดไป

ความคิดเห็น (0)

เข้าสู่ระบบเพื่อแสดงความคิดเห็น
ยังไม่มีความคิดเห็น