UAC เผยผลงาน Q3/2569 พลิกฟื้นรับรายได้กลุ่ม Trading และ Petroleum หนุนกำไรโตเด่น
รายได้รวมพุ่งรับอานิสงส์กลุ่มธุรกิจหลักฟื้นตัว พร้อมเดินหน้าบริหารต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตต่อเนื่อง
บริษัท ยูเอซี โกลบอล จำกัด (มหาชน) หรือ UAC รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 โดยมีรายได้จากการขายและให้บริการรวม 547.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 82.62% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 66.26% จากไตรมาสก่อน (QoQ) โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการฟื้นตัวของกลุ่มธุรกิจ Trading และ Petroleum แม้บริษัทจะมีการรับรู้รายการขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม (UAPC) ซึ่งเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด แต่ภาพรวมการดำเนินงานปกติยังคงแสดงทิศทางเติบโตที่แข็งแกร่ง
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
1) หัวใจคืออะไร
หัวใจสำคัญของการเติบโตในไตรมาสนี้คือ "การฟื้นตัวของรายได้ในกลุ่มธุรกิจ Trading" ที่มียอดขายในกลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมีปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และ "การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตของกลุ่มธุรกิจ Petroleum" ผ่านการปรับปรุงหลุมผลิต (Workover) และการติดตั้ง Beam Pump เพิ่มเติม ประกอบกับราคาน้ำมันดิบที่ยังอยู่ในระดับสูง ช่วยชดเชยผลกระทบจากกลุ่มพลังงานทดแทนที่ยังเผชิญปัญหาด้านวัตถุดิบ
2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น
- กลุ่ม Trading: สามารถส่งมอบผลิตภัณฑ์ให้ลูกค้ากลุ่มโรงกลั่นและปิโตรเคมีได้มูลค่ารวมกว่า 190 ล้านบาท ส่งผลให้ยอดขายและกำไรขั้นต้นสูงกว่าแผนที่วางไว้
- กลุ่ม Petroleum: ปริมาณการผลิตน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นจากการลงทุนปรับปรุงหลุมผลิต (Workover) 4 หลุม ทำให้รายได้เติบโตสอดรับกับราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก
- การบริหารจัดการ: บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้ดีขึ้น โดยเฉพาะค่าขนส่งและค่าใช้จ่ายในการประชาสัมพันธ์ รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลงจากการชำระคืนหุ้นกู้
3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่
มีโอกาสต่อเนื่องในส่วนของธุรกิจหลัก โดยเฉพาะกลุ่ม Petroleum ที่บริษัทอยู่ระหว่างเตรียมพื้นที่ขุดเจาะหลุมสำรวจใหม่เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตในอนาคต อย่างไรก็ตาม ความต่อเนื่องของกลุ่ม Trading ยังต้องติดตามภาวะการแข่งขันด้านราคาในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี ส่วนกลุ่มพลังงานทดแทนยังคงเป็นประเด็นที่ต้องติดตามการแก้ปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบ (C1) เพื่อให้การผลิตกลับมาเป็นไปตามแผน
Highlight สำคัญ
- รายได้รวม (งบรวม): 547.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 82.62% YoY และ 66.26% QoQ
- อัตรากำไรขั้นต้น (งบรวม): ปรับตัวดีขึ้นอยู่ที่ 31.46% จาก 15.44% ในไตรมาส 3/2568 สะท้อนประสิทธิภาพการบริหารต้นทุน
- รายการพิเศษ: รับรู้ผลขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม (UAPC) จำนวน 91.32 ล้านบาท (รายการทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสด)
- สถานะทางการเงิน: อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.66 เท่า ซึ่งต่ำกว่านโยบายบริษัทที่กำหนดไว้ไม่เกิน 2.00 เท่า
- การดำเนินงาน: ประสบความสำเร็จในการปรับปรุงหลุมผลิตปิโตรเลียม 4 หลุม ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตได้ตามเป้าหมาย
ภาพรวมผลประกอบการ
ผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2569 มีรายได้รวม 1,242.19 ล้านบาท แม้จะลดลงเล็กน้อย 0.42% YoY แต่กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานปรับตัวสูงขึ้นเป็น 233.86 ล้านบาท สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้นจากการปรับ Product Mix และการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด
โอกาส
- การขยายตลาดในกลุ่มเทคโนโลยีดักจับและกักเก็บคาร์บอน (CCS) สำหรับอุตสาหกรรม Oil & Gas
- การขุดเจาะหลุมสำรวจปิโตรเลียมใหม่เพื่อเพิ่มฐานรายได้ในระยะยาว
- การพัฒนานวัตกรรมผ่าน UAC SYNOVA เพื่อสร้างโอกาสเติบโตใหม่ๆ
ความเสี่ยง
- ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและราคาสารเคมีในตลาดโลก
- ปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ (C1) ในกลุ่มธุรกิจพลังงานทดแทนที่ส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิต
- การแข่งขันที่รุนแรงในกลุ่มธุรกิจ Trading (โรงกลั่นและปิโตรเคมี)
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- ความคืบหน้าในการจัดหาวัตถุดิบ (C1) เพื่อให้โรงงาน PPP และโรงไฟฟ้ากลับมาเดินเครื่องได้เต็มกำลัง
- ผลการขุดเจาะหลุมสำรวจปิโตรเลียมใหม่ว่าจะช่วยเพิ่มปริมาณการผลิตได้ตามเป้าหมายหรือไม่
- การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในกลุ่ม Trading ท่ามกลางภาวะการแข่งขันด้านราคาที่สูงขึ้น
- การบริหารจัดการกระแสเงินสดเพื่อรองรับการลงทุนในธุรกิจพลังงานใหม่ๆ
รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม)
กลุ่มธุรกิจ Trading เน้นการบริหาร Product Mix และกลยุทธ์ราคาเพื่อรักษามาร์จิน ขณะที่กลุ่ม Petroleum เน้นการเพิ่ม Utilization Rate ผ่านการ Workover หลุมผลิตเดิมและเตรียมขุดหลุมใหม่ ส่วนกลุ่มพลังงานทดแทนยังคงเป็นจุดที่ต้องเร่งแก้ไขปัญหา Supply Chain วัตถุดิบเพื่อให้เกิดความคุ้มค่าของสินทรัพย์ (Asset Utilization)
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
บริษัทมีเงินสดคงเหลือ 441.32 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 3/2569 โดยมีกระแสเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม 62.50 ล้านบาท ช่วยเสริมสภาพคล่อง โครงสร้างทางการเงินยังคงแข็งแกร่งด้วย D/E Ratio ที่ 0.66 เท่า ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการลงทุนตามแผนธุรกิจที่วางไว้
สรุปท้าย
UAC แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการฟื้นตัวของธุรกิจหลักอย่างชัดเจนในไตรมาส 3/2569 โดยเฉพาะกลุ่ม Petroleum ที่เป็นตัวขับเคลื่อนกำไรสำคัญ แม้จะมีรายการขาดทุนทางบัญชีจากการขายเงินลงทุน แต่หากพิจารณาจากผลการดำเนินงานปกติ บริษัทมีทิศทางที่สดใสขึ้นจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการลงทุนในหลุมผลิตใหม่ ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะถัดไป หากสามารถแก้ไขปัญหาวัตถุดิบในกลุ่มพลังงานทดแทนได้สำเร็จ จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับผลประกอบการในภาพรวมได้ดียิ่งขึ้น