บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CRC ไปต่อ! Maybank ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 40 บาท มอง SSSG เป็นบวกหนุนกำไรโต
P/E 16.38 YIELD 3.17 ราคา 18.90 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: Maybank ยังคงแนะนำ "ซื้อ" CRC
Maybank Securities (Thailand) PCL ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น Central Retail Corporation (CRC TB) โดยให้ราคาเป้าหมาย 40 บาท อิงตามวิธี DCF (WACC 7.33%, G 2%) แม้จะปรับลดประมาณการกำไรลงเล็กน้อย แต่ยังคงมองเห็นแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งจาก SSSG ที่เป็นบวก, การขยายสาขา, และอัตรากำไรที่ดีขึ้น
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
Maybank ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-2569 ลง 1%/3% เพื่อสะท้อนผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงประมาณ 300 ล้านบาทต่อปี หลังจากการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนหุ้นกับ Grab Holdings ใน 4Q67 อย่างไรก็ตาม คาดการณ์กำไรหลักของ CRC ในปี 2568 จะเติบโต 8% YoY สู่ระดับ 9.55 พันล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก SSSG +2%, การขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง, และการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ Maybank คาดว่ายอดขายปี 2568 จะเติบโต 6% YoY เทียบกับเป้าหมายของผู้บริหารที่ 6-10% และอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัว YoY ที่ 26.5%
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตและแผนการขยายธุรกิจ
Maybank มองว่า GO! Wholesale และ ไทวัสดุ จะเป็นธุรกิจที่ขับเคลื่อนการเติบโตหลักในระยะยาว โดยการดำเนินงานยังเป็นไปตามแผนพร้อมกับการขยายสาขา ขณะที่ธุรกิจในเวียดนามมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องจากการเติบโตของ GDP ที่แข็งแกร่ง ควบคู่ไปกับการปรับปรุงและขยายสาขา CRC มีแผนเปิดสาขาขนาดกลางถึงใหญ่เพิ่มอีก 23 แห่งในปีนี้ ประกอบด้วย ไทวัสดุ 4 แห่ง, Go Wholesale 4 แห่ง, Tops 10 แห่ง, GO! Hypermarket 2 แห่ง และ Mini GO! 3 แห่ง อีกทั้งเปิด GO! Mall อีก 2 แห่ง นอกจากนี้ CRC ยังเน้นการเพิ่มประสิทธิผลผ่านการใช้เทคโนโลยีและ Human-AI ซึ่งคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนและเพิ่มความสามารถในการทำกำไร