บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: BJC รายงานผลประกอบการ Q4/24

BJC รายงานกำไรหลัก 1.48 พันล้านบาทใน Q4/24 ลดลง 9% YoY แต่ เพิ่มขึ้น 60% QoQ เป็นไปตามที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ แม้กำไรหลักจะลดลง YoY เนื่องจากการกลับรายการภาษีใน Q4/23 แต่กำไรก่อนหักภาษี เพิ่มขึ้น 24% YoY ได้รับแรงหนุนจาก SSSG ที่ 2.2% และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย BJC ที่ 30 บาท

รายละเอียดผลประกอบการ: ปัจจัยขับเคลื่อนกำไร

กำไรหลักของ BJC ใน Q4/24 ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของรายได้ 2% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นที่ เพิ่มขึ้น 0.8% ppt รายได้จาก Big C (65% ของรายได้รวม) เพิ่มขึ้น 3.2% YoY จาก SSSG ที่ 2.2% ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (15% ของรายได้รวม) เติบโต 2.7% YoY จากความต้องการเครื่องดื่มที่ฟื้นตัว ธุรกิจผลิตภัณฑ์ดูแลสุขภาพ เติบโต 7.7% YoY จากการปรับเพิ่มงบประมาณภาครัฐ ในขณะที่ธุรกิจผู้บริโภค (14% ของรายได้รวม) ลดลง 1.5% YoY จากแนวโน้มการบริโภคที่อ่อนแอในประเทศไทย

แนวโน้มปี 2025: SSSG คาดการณ์เติบโต

Krungsri Securities คาดการณ์ SSSG ของ BJC ในปี 2025 ที่ 2% โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของยอดขายอาหารสด และคาดว่ากำไรหลักจะ เติบโต 10% ในปี 2025

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: "ซื้อ" ที่ 30 บาท

Krungsri Securities ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BJC โดยมีราคาเป้าหมาย 30 บาท อิงจาก P/E ปี 2025 ที่ 23 เท่า ซึ่งเท่ากับ -1SD ของตัวคูณเฉลี่ยระยะยาว ความเสี่ยงที่สำคัญคือการบริโภคภายในประเทศของไทยที่ซบเซากว่าที่คาด

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อิงจาก P/E ปี 2025 ที่ 23 เท่า ซึ่งเท่ากับ -1SD ของตัวคูณเฉลี่ยระยะยาว