บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการ THCOM ไตรมาส 4/67

THCOM รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/67 ที่ 189 ล้านบาท พลิกกลับเป็นกำไรสุทธิ มากกว่า ที่บัวหลวงคาดการณ์ไว้ 19% อย่างไรก็ตาม บัวหลวงได้ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568 ลง 33% และปรับลดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 จาก 15.70 บาท เหลือ 11.10 บาท คงคำแนะนำ "ถือ"

รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม: กำไรหลักเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ

ถึงแม้กำไรสุทธิไตรมาส 4/67 จะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักจะอยู่ที่ 20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121% YoY แต่ลดลง 33% QoQ รายได้ไตรมาส 4/67 ลดลง 13% YoY และ 10% QoQ เนื่องจากธุรกิจดาวเทียมที่ลดลง บัวหลวงคาดว่ากำไรหลักไตรมาส 1/68 จะ เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จาก Thaicom-8

สิ่งที่เปลี่ยนแปลง: ปรับลดประมาณการกำไรและราคาเป้าหมาย

บัวหลวงปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568 ลง 33% มาอยู่ที่ 132 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 21% YoY) เนื่องจากประมาณการรายได้ที่ลดลงของ Thaicom-8 (การรับรู้รายได้จาก Hughes Communications India (HCI) จะ เพิ่มขึ้น ช้ากว่าที่คาดไว้) ดังนั้นจึงปรับลดราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2568 จาก 15.70 บาท เหลือ 11.10 บาท

คำแนะนำ: ยังคงคำแนะนำ "ถือ"

บัวหลวงยังคงคำแนะนำ “ถือ” เนื่องจากคาดว่ารายได้และกำไรจะเติบโตในระยะยาว แรงหนุนจากการเปิดตัว Thaicom-10 ในปี 2570 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตของกำไรในปี 2568-2569 ดูเหมือนจะไม่สอดคล้องกับ PER ปี 2568 ระดับสูงสุดในปัจจุบัน

วิธีคิดราคาเป้าหมาย: อ้างอิงจากประมาณการรายได้ที่ลดลงของ Thaicom-8