FNS เผยผลประกอบการ Q3/2569 ขาดทุนลดลง 36% รับอานิสงส์รายได้ธุรกิจสุขภาพโตเด่น
รายได้จากธุรกิจสุขภาพหนุนผลงานฟื้นตัวต่อเนื่อง พร้อมคุมเข้มต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายบริหารให้ลดลง
บริษัท เอฟเอ็นเอส โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ FNS รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 3/2569 โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 121.38 ล้านบาท ปรับตัวดีขึ้น 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 189.20 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้ในกลุ่มธุรกิจบริการด้านสุขภาพ (RAKxa) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นจากการชำระคืนเงินกู้ยืม
Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน
หัวใจสำคัญของการปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสนี้ คือ การเติบโตของรายได้จากธุรกิจบริการด้านสุขภาพ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท โดยสามารถทำรายได้เพิ่มขึ้นถึง 21% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) สะท้อนถึงความต้องการใช้บริการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:
กลไกการฟื้นตัวเกิดจาก 2 ปัจจัยหลักที่สอดประสานกัน:
- รายได้เติบโตจากฐานธุรกิจหลัก: ธุรกิจศูนย์บูรณาการสุขภาพ "รักษ" (RAKxa) มีรายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น 12.12 ล้านบาท ส่งผลให้รายได้รวมของบริษัทปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 84.33 ล้านบาท
- การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ: บริษัทสามารถลดค่าใช้จ่ายรวมลงได้ 9% (YoY) โดยเฉพาะต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 25% จากการชำระคืนเงินกู้ยืม และการลดลงของต้นทุนในกลุ่มธุรกิจสุขภาพ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ปรับตัวลดลง 5% ทำให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานลดลงอย่างชัดเจน
จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:
มีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของการดำเนินงานหลัก เนื่องจากรายได้จากธุรกิจสุขภาพมีการเติบโตสะสม 9 เดือนสูงถึง 46% (YoY) อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการโดยรวมยังคงได้รับแรงกดดันจากส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทร่วม (MK) ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดว่าจะมีทิศทางฟื้นตัวอย่างไรในอนาคต
Highlight สำคัญ
- รายได้รวม Q3/2569: อยู่ที่ 84.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% (YoY)
- รายได้ธุรกิจสุขภาพ: เติบโตโดดเด่น 21% ในไตรมาส 3 และเติบโต 46% ในรอบ 9 เดือน
- ต้นทุนทางการเงิน: ลดลง 25% (YoY) ในไตรมาส 3 และลดลง 35% (YoY) ในรอบ 9 เดือน จากการลดภาระหนี้สิน
- ผลขาดทุนสุทธิ: ลดลงเหลือ 121.38 ล้านบาท (จาก 189.20 ล้านบาท ใน Q3/2568)
- ฐานะการเงิน: อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 1.79 เท่า เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2568 ที่ 1.14 เท่า เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากผลขาดทุนสะสม
ภาพรวมผลประกอบการ
ผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2569 ปรับตัวในทิศทางที่ดีขึ้นในแง่ของรายได้จากการดำเนินงานหลักและการควบคุมต้นทุน แม้บริษัทจะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่เป็นการขาดทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจสุขภาพที่ขยายตัวได้ดี
โอกาส
การมุ่งเน้นธุรกิจสุขภาพ (RAKxa) เป็นกลยุทธ์หลักที่สร้างรายได้เติบโตอย่างต่อเนื่อง และการผนึกความร่วมมือกับศูนย์ส่งเสริมสุขภาพไวทัลไลฟ์ (โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์) ช่วยยกระดับการให้บริการเพื่อดึงดูดกลุ่มลูกค้าต่างชาติ ซึ่งเป็นตลาดที่มีกำลังซื้อสูง
ความเสี่ยง
ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม (MK) ในกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งขาดทุนในงบการเงินรวมของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลต่อต้นทุนและรายได้ในอนาคต
สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ
- การเติบโตของรายได้ธุรกิจสุขภาพว่าจะสามารถรักษาอัตราการเติบโตในระดับสูงได้ต่อเนื่องหรือไม่
- ทิศทางผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม (MK) ว่าจะลดการขาดทุนได้ตามแผนหรือไม่
- การบริหารจัดการสภาพคล่องและหนี้สิน เนื่องจากอัตราส่วน D/E ปรับตัวสูงขึ้น
- แผนการขายเงินลงทุนในอดีตเพื่อนำเงินมาสนับสนุนธุรกิจสุขภาพตามที่ฝ่ายจัดการระบุไว้
รายละเอียดเชิงลึก (ธุรกิจการเงิน/โฮลดิ้ง)
FNS ปรับเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจมาสู่ Holding Company ที่เน้นธุรกิจสุขภาพเป็นหลัก โดยลดบทบาทการลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักลง เพื่อนำเงินทุนมาหมุนเวียนในธุรกิจสุขภาพ ทั้งนี้ รายได้จากการลงทุนและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในไตรมาสนี้ไม่มีเข้ามาเมื่อเทียบกับปีก่อน สะท้อนถึงการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจบริการเต็มตัว
ฐานะการเงินและกระแสเงินสด
สินทรัพย์รวมลดลง 16% มาอยู่ที่ 2,130.74 ล้านบาท จากการได้รับชำระคืนเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน ในขณะที่หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1% เป็น 1,367.05 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 35% เหลือ 763.68 ล้านบาท จากผลขาดทุนสะสมในช่วง 9 เดือนแรกของปี
สรุปท้าย
FNS กำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่สำคัญ โดยธุรกิจสุขภาพ (RAKxa) เริ่มแสดงศักยภาพในการสร้างรายได้ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งและช่วยลดผลขาดทุนจากการดำเนินงานลงได้สำเร็จ อย่างไรก็ตาม ความท้าทายหลักยังคงอยู่ที่การแบกรับผลขาดทุนจากบริษัทร่วมในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งนักลงทุนควรติดตามความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจสุขภาพว่าจะสามารถชดเชยผลกระทบดังกล่าวได้มากน้อยเพียงใดในระยะถัดไป