บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) ประเมินว่าความเสี่ยงจากกรณี King Power ยังไม่ส่งผลกระทบต่อ SCB ในระดับที่น่ากังวล คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายเดิมที่ 130 บาท โดยมองว่าเป็นจังหวะสะสมสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหุ้นธนาคารที่มีเงินปันผลน่าสนใจ

รายละเอียดการวิเคราะห์:

จากกระแสข่าวยอดลูกหนี้ไม่หมุนเวียนของ AOT ที่เพิ่มขึ้น และความกังวลว่า King Power ซึ่งเป็นลูกหนี้สำคัญอาจขอเลื่อนชำระค่าผลประโยชน์ขั้นต่ำ YUANTA ได้สอบถามไปยัง SCB และพบว่า King Power ยังถูกจัดเป็นลูกหนี้ปกติ และมีการชำระดอกเบี้ยอย่างสม่ำเสมอ แม้จะมีประเด็นค้างชำระกับ AOT บ้าง

YUANTA ประเมินว่าหากเกิดกรณีเลวร้ายที่สุด คือ King Power ไม่สามารถชำระหนี้ได้ SCB อาจต้องตั้งสำรองเพิ่มขึ้น ซึ่งจะกระทบต่อกำไรสุทธิปี 2025 ประมาณ 8.4% - 15.3% อย่างไรก็ตาม YUANTA ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2025 ของ SCB ไว้ที่ 45,435 ล้านบาท เติบโต 3.4% YoY เนื่องจากมองว่า King Power ยังมีการดำเนินธุรกิจและสามารถชำระคืนหนี้ได้ตามปกติ

ข้อสังเกต:

YUANTA ใช้วิธี Prospective PBV ในการประเมินมูลค่า SCB โดยให้อัตราส่วน PBV ที่ 0.9 เท่า รวมถึงพรีเมียม 4% จาก Yuanta ESG rating ที่ AAA

สรุป:

YUANTA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" SCB โดยมีราคาเป้าหมาย 130 บาท แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับ King Power แต่เชื่อว่า SCB ยังสามารถจ่ายเงินปันผลในระดับสูงกว่า 5.7% ได้ นอกจากนี้ YUANTA คาดว่า SCB จะยังจ่ายปันผลสำหรับกำไรสุทธิ 2H24 จำนวนหุ้นละ 7 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.9%