MTC โชว์ฟอร์มแกร่งกำไรทุบสถิติใหม่ โบรกฯ มั่นใจเคาะเป้า 46 บาท

ผลประกอบการไตรมาส 3/69 เติบโตโดดเด่น

บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และเพิ่มขึ้น 2% จากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดใหม่ โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการขยายตัวของสินเชื่อที่เติบโต 7% YoY และ 2% QoQ ประกอบกับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ที่ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 14.04% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้

มุมมองโบรกเกอร์และการวิเคราะห์

บล.บัวหลวง (BLS) ระบุว่าผลการดำเนินงานเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ แม้จะมีประเด็นเรื่องการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสนี้ แต่คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมยังคงทรงตัว โดยบริษัทได้ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 7.6 พันล้านบาท (เติบโต 12% YoY) และคาดการณ์กำไรปี 2570 จะแตะระดับ 8.5 พันล้านบาท ด้วยราคาเป้าหมายที่ 46 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าหุ้นผ่านการคำนวณ PEG Ratio ซึ่งอยู่ที่เพียง 0.7 เท่า ถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มการเงินรายย่อยที่ 1.4 เท่าอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อสังเกตด้านการเงินและคุณภาพสินทรัพย์

ในส่วนของต้นทุนทางการเงินถือเป็น ปัจจัยบวกที่ช่วยหนุน NIM ให้เพิ่มขึ้นถึง 30bps YoY อย่างไรก็ตาม มีข้อสังเกตที่ต้องติดตามคือ อัตราการตั้งสำรองในไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 2.54% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ขณะที่อัตราส่วนหนี้เสีย (NPL) ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.62% สะท้อนถึงการบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ควบคุมได้

สรุปภาพรวมการลงทุน

บล.บัวหลวง คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า MTC มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งต่อเนื่อง คาดการณ์กำไรไตรมาส 4/69 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ได้อีกครั้งที่ 2.0 พันล้านบาท จากการขยายตัวของสินเชื่อและ NIM ที่แข็งแกร่ง ทั้งนี้ นักลงทุนควรจับตาการเติบโตของสินเชื่อในปี 2570 ที่คาดว่าจะขยายตัวได้ถึง 10% ซึ่งจะช่วยสนับสนุนราคาหุ้นให้สะท้อนมูลค่าที่แท้จริงตามเป้าหมายที่วางไว้