บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
DOHOME หุ้นรีบาวด์! KSS อัพเกรดเป็น "ซื้อ" ชี้ขยายสาขาหนุนกำไรโต
P/E 19.05 YIELD 0.14 ราคา 3.74 (0.00%)
KSS มอง DOHOME ฟื้นตัว ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ"
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น DOHOME จาก "Neutral" เป็น "ซื้อ" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงเล็กน้อยเหลือ 8.50 บาท (จากเดิม 11.00 บาท) เนื่องจากปรับลดประมาณการการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ในปี 2568 เหลือ 2% (จาก 5%) แม้จะมีการปรับลด SSSG แต่ KSS ยังคงคาดการณ์การเติบโตของกำไรหลักที่ 12-18% ในปี 2568 และ 2569 จากการเติบโตของรายได้ 8-9% และ SG&A ที่ลดลง 0.4% ต่อยอดขายรวม
ขยายสาขา หนุนการเติบโต
KSS คาดการณ์ว่า DOHOME จะเพิ่มสาขาใหม่ 3 แห่งในปี 2568 (จาก 24 สาขา ณ สิ้นปี 2567) ซึ่งจะช่วยเร่งการเติบโตของรายได้เป็น 9% (SSSG 3%) จาก -0.7% ในปี 2567 KSS ประเมินว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงทรงตัวอยู่ที่ 17.1% เนื่องจากราคาเหล็กค่อนข้างทรงตัว นอกจากนี้ KSS คาดว่า SG&A ต่อยอดขายจะลดลง 0.2% เป็น 13.4% ซึ่งจะส่งผลให้กำไรหลักเติบโต 18.2% ในปี 2568
ความเสี่ยงและมูลค่าที่เหมาะสม
KSS ให้ราคาเป้าหมายโดยอิงจาก P/E ปี 2568 ที่ 31.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว -0.5SD KSS มองว่าการขยายสาขาที่เร่งตัวขึ้นของ DOHOME จะช่วยผลักดันให้กำไรต่อหุ้นเติบโตสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม KSS ระบุว่าความเสี่ยงที่สำคัญคือการฟื้นตัวของการบริโภคที่ช้ากว่าที่คาด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อยอดขายและกำไรของ DOHOME
สรุปการวิเคราะห์
โดยสรุป KSS ปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้น DOHOME ปรับฐานลงมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ และคาดว่าการขยายสาขาจะช่วยหนุนการเติบโตของกำไรในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นตัวของการบริโภคที่อาจเกิดขึ้น