บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BTG กำไร Q4/67 ตามคาด! InnovestX ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 23.5 บาท
P/E 5.07 YIELD 2.87 ราคา 17.50 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: BTG กำไรปกติ Q4/67 ฟื้นตัว
INVX (InnovestX) วิเคราะห์ว่ากำไรปกติของ BTG ใน Q4/67 เป็นไปตามคาดการณ์ที่ 956 ล้านบาท ฟื้นตัวจากขาดทุนใน Q4/66 และเพิ่มขึ้น 5% QoQ จากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นเนื่องจากราคาสัตว์บกสูงและต้นทุนอาหารสัตว์ต่ำ INVX ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568 เพิ่มขึ้น 12% สะท้อนราคาสุกรในประเทศที่สูงขึ้นและกำไรส่วนเพิ่มจากการเข้าซื้อกิจการไข่ไก่ในสิงคโปร์
รายละเอียดผลประกอบการ: ยอดขายเติบโต มาร์จิ้นดีขึ้น
ยอดขายใน Q4/67 เติบโต 10% YoY จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะธุรกิจอาหารและโปรตีน (+15% YoY) และธุรกิจสัตว์เลี้ยง (+16% YoY) อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 14.9% จาก 9% ใน Q4/66 และ 13.9% ใน Q3/67 จากราคาผลิตภัณฑ์สัตว์บกที่ดีขึ้นและต้นทุนอาหารสัตว์ต่ำ BTG ตั้งเป้ายอดขายปี 2568 เติบโต 3-7% YoY และอัตรากำไรขั้นต้น 13.5-15%
ข้อสังเกต: ปรับประมาณการกำไรและแนวโน้ม
INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2568 ของ BTG เพิ่มขึ้น 12% เพื่อสะท้อนราคาสุกรที่สูงขึ้น, ต้นทุนอาหารสัตว์ที่ต่ำ, และกำไรส่วนเพิ่มจากการเข้าซื้อกิจการไข่ไก่ในสิงคโปร์ คาดว่ากำไรปกติ 1Q68 จะเติบโต YoY และ QoQ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่สำคัญคืออุปสงค์และราคาที่ลดลงจากเศรษฐกิจที่เปราะบาง และต้นทุนอาหารสัตว์ที่สูงขึ้น
สรุป: คงคำแนะนำ "Outperform"
INVX คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ BTG โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 23.5 บาท (จาก 23 บาท) อิงกับวิธี SOTP โดยใช้ PE ที่ 9-13 เท่าสำหรับธุรกิจอาหารสัตว์ ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงสัตว์ และธุรกิจอาหาร