จับตาหุ้นรับเหมา STECON และ CK โชว์กำไรแกร่งพร้อมรับงานใหญ่

ไฮไลท์สำคัญ

โบรกเกอร์ BLS ออกบทวิเคราะห์กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดยคาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2569 ของทั้ง STECON และ CK จะออกมาโดดเด่นกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิม แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุน แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้ดี พร้อมแนะนำให้นักลงทุนทยอยสะสมหุ้นก่อนเข้าสู่รอบการประมูลงานภาครัฐและโครงการ Data Center (DC) ที่กำลังจะมีความชัดเจนมากขึ้นในช่วงปลายปี 2569 ถึงต้นปี 2570

เจาะลึกผลประกอบการและมุมมองการลงทุน

สำหรับ STECON โบรกเกอร์ BLS คาดกำไรหลักไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 237 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้โครงการ Data Center และงานรถไฟฟ้าสายสีส้มและสีม่วง แม้จะมีภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นกู้เพื่อรองรับการลงทุนในอนาคต ทั้งนี้ BLS ให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 21.00 บาท ส่วน CK คาดกำไรหลักไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 859 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากงานในมือและการรีไฟแนนซ์ที่ช่วยลดดอกเบี้ยจ่าย แนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าตามปัจจัยพื้นฐาน

ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์

นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้แนวโน้มกำไรไตรมาส 4/2569 ของแต่ละบริษัทจะมีความแตกต่างกันตามปัจจัยฤดูกาลและเงินปันผล แต่ STECON มีโอกาสสร้าง Upside เพิ่มเติมราว 8–12% ต่อประมาณการกำไรปี 2569 หากรายได้จากโครงการ Data Center รับรู้ได้เร็วขึ้น นอกจากนี้ ระดับราคาหุ้นในกลุ่มรับเหมาปัจจุบันที่ซื้อขายบนค่า PBV เพียง 1.0–1.2 เท่า ถือว่ายังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับรอบขาขึ้นในอดีตที่เคยสูงถึง 2–3 เท่า จึงเป็นโอกาสดีในการเข้าลงทุน

บทสรุปภาพรวม

ภาพรวมกลุ่มรับเหมาก่อสร้างยังคงเป็นทิศทางบวก โดยมี STECON เป็นหุ้นเด่นจากโอกาสในโครงการ Data Center และ CK เป็นผู้รับประโยชน์หลักหากโครงการร่วมลงทุนภาครัฐและเอกชน (PPP) เร่งตัวขึ้น การเติบโตของรายได้และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ทำได้ดีในไตรมาส 3/2569 เป็นสัญญาณบวกที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการประมูลงานภาครัฐอย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นตัวเร่งสำคัญในการผลักดันราคาหุ้นในระยะถัดไป