บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

KSS (บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี) ยังคงแนะนำซื้อหุ้น TTB (ธนาคารทหารไทยธนชาต) โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.20 บาท มองว่าการประกาศจ่ายเงินปันผลและแผนการเข้าซื้อหลักทรัพย์ธนชาตเป็นปัจจัยบวก นอกจากนี้ ยังมีผลประโยชน์ทางภาษีและแนวโน้มการตั้งสำรองที่ลดลงซึ่งจะช่วยหนุนกำไรสุทธิในระยะ 2 ปีข้างหน้า

รายละเอียดการวิเคราะห์:

KSS มีมุมมองที่เป็นกลาง (Neutral) ต่อ 2 ประเด็นหลักคือ การประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 0.064 - 0.067 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ที่ 3.2-3.3% ซึ่งใกล้เคียงกับที่ KSS คาดการณ์ไว้ที่ 0.064 บาทต่อหุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 25 เมษายน 2568 และจ่ายเงินปันผลในวันที่ 20 พฤษภาคม 2568 ประเด็นที่สองคือ การเข้าซื้อหุ้นในบริษัทหลักทรัพย์ธนชาต ซึ่ง KSS มองว่าเป็นเพียงการแจ้งความคืบหน้าของธุรกรรมเท่านั้น

เหตุผลในการคงคำแนะนำ "ซื้อ":

KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 2.20 บาท โดยมีเหตุผลสนับสนุนดังนี้:

1. TTB ยังมีผลประโยชน์ทางภาษีเหลืออยู่จำนวน 1.06 หมื่นล้านบาท ณ สิ้นปี 2567 ซึ่งสามารถใช้ได้ถึงปี 2571
2. คาดการณ์ว่าการตั้งสำรองของ TTB จะน้อยลง ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรสุทธิในช่วงปี 2568-2569

ประมาณการและมูลค่า:

KSS ประเมินมูลค่าหุ้น TTB โดยใช้วิธี PBV (Price to Book Value) ที่ 0.8 เท่า โดยมีข้อมูลประมาณการที่สำคัญดังนี้:

• กำไรสุทธิปี 2568: 21,312 ล้านบาท
• กำไรสุทธิปี 2569: 22,013 ล้านบาท
• กำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568: 0.22 บาท
• กำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2569: 0.23 บาท
• มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (BV/share) ปี 2568: 2.55 บาท
• มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (BV/share) ปี 2569: 2.65 บาท
• เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ปี 2568: 0.13 บาท
• เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ปี 2569: 0.14 บาท