บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BCPG กำไรปกติ 4Q67 ร่วง! แต่ ASPS ยังคงคำแนะนำ "Neutral"
P/E 11.03 YIELD 4.18 ราคา 6.70 (4.69%)
ไฮไลท์สำคัญ
BCPG รายงานกำไรปกติ 4Q67 ลดลง QoQ ตามคาด จากผลประกอบการโรงไฟฟ้าพลังน้ำและในสหรัฐฯ ที่อ่อนตัว ASPS ยังคงคำแนะนำ "Neutral" พร้อมราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 8.7 บาท/หุ้น คาดกำไรปกติปี 2568 เติบโต 18.4% จากการรับรู้โครงการใหม่
ผลประกอบการ 4Q67
BCPG รายงานกำไรสุทธิ 163.8 ล้านบาท ต่ำกว่าที่ ASPS คาดการณ์ไว้ สาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนรายการพิเศษที่สูงกว่าคาดจากการตั้งสำรองด้อยค่าสินทรัพย์ อย่างไรก็ตาม กำไรปกติงวด 4Q67 ลดลง 49.7% QoQ มาอยู่ที่ 227.6 ล้านบาท ตามคาด จากผลประกอบการของกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังน้ำและในสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวตามปัจจัยฤดูกาล แม้ว่ากลุ่ม Solar จะผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น ASPS ระบุว่า กำไรปกติทั้งปี 2567 อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.6% YoY สอดคล้องกับประมาณการของ ASPS
ประมาณการและมุมมอง
ASPS ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2568 ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.4% YoY หนุนจากการรับรู้โครงการใหม่ เช่น โรงไฟฟ้าพลังงานลมในเวียดนามรวม 99 MWe และโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม Monsoon 270 MWe ที่คาดว่าจะเริ่ม COD ในช่วง 2H68 ASPS คาดว่ากำไรปกติงวด 1Q68 จะฟื้นตัวเล็กน้อย QoQ จากผลประกอบการของกลุ่มโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นตามความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สูงขึ้นในช่วงฤดูหนาว และกลุ่มโรงไฟฟ้า Solar ที่คาดว่าจะมีค่าแสงที่ดีขึ้น
คำแนะนำและการประเมินมูลค่า
ASPS คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ BCPG พร้อมราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 8.7 บาท/หุ้น โดยให้เหตุผลว่า BCPG จะได้รับผลบวกจากการฟื้นตัวของผลประกอบการในงวด 1Q68 และการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่อง YoY จากการทยอยรับรู้โครงการใหม่ๆ ASPS ประเมิน EPS ปี 2568 ที่ 0.44 บาท และปี 2569 ที่ 0.51 บาท BCPG ประกาศจ่ายเงินปันผล 2H67 ที่ 0.18 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield 2H67 ที่ 2.6% (ทั้งปีจ่าย 0.28 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield ปี 2567 ที่ 4.0%)