บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX คาดการณ์กำไร ERW เติบโตแข็งแกร่ง แม้มีแผนปรับปรุงโรงแรม

ไฮไลท์สำคัญ: ERW กำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ERW รายงานกำไรสุทธิ 4Q67 ที่ 378 ล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 370 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 58% YoY และ 197% QoQ ดีกว่าที่ INVX คาดไว้ 21% และดีกว่าตลาดคาด 10% จาก EBITDA margin ที่แข็งแกร่ง INVX ยังคงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับ ERW โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 อ้างอิงวิธี DCF ที่ 4.8 บาท/หุ้น

ผลประกอบการ 4Q67: เกินคาดจาก EBITDA Margin

INVX วิเคราะห์ว่ากำไรปกติของ ERW ใน 4Q67 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยได้แรงหนุนจาก อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย (ARR) ที่เพิ่มขึ้น สำหรับปี 2567 กำไรสุทธิของ ERW อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 72% YoY และกำไรปกติอยู่ที่ 909 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผล 0.09 บาท/หุ้น สำหรับผลการดำเนินงานปี 2567 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 2.9%

แผนธุรกิจและมุมมองเชิงบวก

ERW ตั้งเป้ารายได้ปี 2568 เติบโต 10% โดยมาจากการเติบโตของกลุ่มโรงแรมระดับ 3-5 ดาวที่ 5-7% และกลุ่มบัดเจ็ท HOP INN ที่ 23% บริษัทมีแผนเปิด HOP INN 10 แห่งในประเทศไทย นอกจากนี้ ERW ยังคงแผนที่จะเริ่มปรับปรุงโรงแรมแกรนด์ ไฮแอท เอราวัณ กรุงเทพฯ ใน 3Q68-4Q69 และ The Naka Island ที่ภูเก็ต ใน 2Q68 INVX ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2568 ขึ้น 8% สะท้อนผลประกอบการ 4Q67 ที่ดีกว่าคาด

คำแนะนำการลงทุนและปัจจัยเสี่ยง

INVX ประเมินราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ของ ERW ที่ 4.8 บาท/หุ้น อ้างอิงวิธี DCF (WACC ที่ 6.5% และการเติบโตระยะยาวที่ 2%) โดยคงคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ระยะ 3 เดือนไว้ที่ OUTPERFORM เนื่องจาก risk/reward ที่น่าสนใจ ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามคือ ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว, ความไม่แน่นอนทางการเมือง และต้นทุนที่สูงขึ้น