บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
XPG กำไรธุรกิจหลักโต แต่ขาดทุนจากเงินลงทุน! หยวนต้ายังแนะนำ "ซื้อ" รอปรับราคาเป้าหมาย
P/E 54.55 YIELD 0.00 ราคา 0.82 (2.50%)
ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการ XPG ไตรมาส 4/2567
XPG รายงานกำไรสุทธิ 46 ล้านบาทในไตรมาส 4/2567 เติบโต 35.1% YoY แต่ลดลง 27.7% QoQ ต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ ปัจจัยลบหลักมาจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่ลดลง หลังพลิกกลับมาขาดทุนจากเงินลงทุน อย่างไรก็ตาม ธุรกิจหลักยังคงเติบโตดีจากสินเชื่อและการบริหารจัดการหนี้เสีย
รายละเอียดผลประกอบการ: กำไรจากธุรกิจหลักมีพัฒนาการที่ดีขึ้น
ถึงแม้กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 จะต่ำกว่าที่คาด แต่หยวนต้ามองว่ากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจหลักมีพัฒนาการที่ดีขึ้น ธุรกิจปล่อยสินเชื่อมีความต้องการสินเชื่อเร่งตัวขึ้น และธุรกิจบริหารจัดการหนี้เสียคาดว่าจะสามารถจัดเก็บเงินสดในไตรมาส 1/2568 ได้สูงต่อเนื่องจากไตรมาส 4/2567 ธุรกิจบริหารจัดการกองทุนและนายหน้าขายหน่วยลงทุนก็มีฐานลูกค้าที่ใหญ่ขึ้น
ความเสี่ยงและโอกาส: มูลค่าซื้อขายเบาบาง อาจกระทบกำไร
อย่างไรก็ตาม มูลค่าซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ที่เบาบางลงตั้งแต่ช่วงต้นปี และ SET Index ที่ต่ำลง 10% YTD ทำให้หยวนต้าอาจปรับลดส่วนแบ่งกำไรจากบล. KTX ลง และอาจมีบันทึกผลขาดทุนจากเงินลงทุนเข้ามารบกวนในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2568 ทำให้หยวนต้าอยู่ระหว่างพิจารณาปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของปี 2568 ลง
คำแนะนำและการประเมินมูลค่า: ยังคงแนะนำ "ซื้อ" แต่รอปรับราคาเป้าหมาย
ในเบื้องต้น หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เพราะมองว่ากำไรจากการดำเนินงานหลักมีพัฒนาการที่ดีขึ้น แต่อาจปรับลดราคาเป้าหมายปี 2568 ลง ให้สอดคล้องกับประมาณการกำไรสุทธิใหม่ หลังจากได้รับข้อมูลเป้าหมายทางการเงินในปี 2568 จากผู้บริหารในการประชุมนักวิเคราะห์ หรือการให้ข้อมูลในงาน Opportunity Day แล้ว