บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
BJC ตั้งเป้ายอดขายปี 68 โตหลักเดียว! INVX ชี้ SSS ไตรมาส 1 สุดปัง คงคำแนะนำ "Outperform"
P/E 23.94 YIELD 2.97 ราคา 23.90 (0.84%)
ไฮไลท์สำคัญ: BJC ตั้งเป้ายอดขายและมาร์จิ้นปี 2568 ปรับตัวดีขึ้น
บมจ. เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ (BJC) ตั้งเป้ายอดขายปี 2568 เติบโตเป็นตัวเลขหลักเดียวระดับกลาง พร้อมอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้น 20-40 bps InnovestX (INVX) คาดกำไรปกติปี 2568 จะเติบโต 12% YoY และคงคำแนะนำ "Outperform" ให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 27.5 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.1% และการเติบโตระยะยาว 2.5%)
รายละเอียดเป้าหมายปี 2568
BJC ตั้งเป้ายอดขายจากกลุ่ม MSC เติบโตเป็นตัวเลขหลักเดียวระดับกลาง YoY จาก SSS ที่เติบโตเป็นตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงกลาง และการขยายสาขา โดยมีแผนขยายสาขาขนาดใหญ่ 7 สาขา และร้านบิ๊กซีมินิ 200 สาขา พร้อมปรับปรุงสาขาเต็มรูปแบบ 17 สาขา และปรับขนาดสาขา 9 สาขา สำหรับกลุ่ม non-MSC คาดว่ายอดขายจะเติบโตเป็นตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงกลางในกลุ่ม PSC จากการส่งออกมากขึ้นและการขยายเตาหลอมใน 4Q68
นอกจากนี้ BJC ยังตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นกว้างขึ้น 20-40 bps YoY จากสัดส่วนการขายที่ดีขึ้นในกลุ่ม H&TSC, การล็อกต้นทุนโซดาแอชไว้ในระดับต่ำในปี 2568, ต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่ต่ำต่อเนื่อง และการมีสัดส่วนยอดขายสินค้าอาหารสดและสินค้าที่ไม่ใช่อาหาร และ private label ที่มีมาร์จิ้นสูงเพิ่มมากขึ้นในกลุ่ม MSC
SSS ในไตรมาส 1/2568 เติบโตโดดเด่น
ในเดือน ม.ค.-ก.พ. SSS ของ BJC เติบโต 4% YoY (ถ้าไม่รวมวันที่ 29 ก.พ. 2567) หรือ 2.5% YoY (ถ้ารวมวันที่ 29 ก.พ. 2567) จากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในกลุ่มสินค้าอาหารสด (17% ของยอดขาย), การปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในกลุ่มสินค้าอาหารแห้ง (66% ของยอดขาย) และการลดลงในอัตราที่ชะลอตัวลงในกลุ่มสินค้าที่ไม่ใช่อาหาร (15% ของยอดขาย)
ความเสี่ยงและข้อควรระวัง
ปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญคือการเปลี่ยนแปลงในกำลังซื้อ, ต้นทุนที่สูงขึ้นจากแรงกดดันเงินเฟ้อ, อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และนโยบายรัฐบาลใหม่ ความเสี่ยง ESG ที่สำคัญคือการบริหารจัดการพลังงาน, ผลิตภัณฑ์ที่ยั่งยืน (E) และแนวปฏิบัติด้านแรงงาน/การจ้างงาน (S)