บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
ERW กำไร Q4/67 พุ่งเกินคาด! BLS ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68 คงคำแนะนำ "ซื้อ"
P/E 13.57 YIELD 3.85 ราคา 2.34 (0.00%)
ผลประกอบการที่แข็งแกร่งและปัจจัยสนับสนุน
รายได้จากธุรกิจโรงแรมในไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 2,176 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY และ 20% QoQ เนื่องจากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น โดยรายได้ส่วนใหญ่มาจากโรงแรมระดับหรู, ระดับกลาง, และระดับประหยัด (78%), โรงแรม HOP INN ในประเทศไทย (12%), ฟิลิปปินส์ (5%) และญี่ปุ่น (5%) รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 9% YoY จากอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยที่สูงขึ้น 11% แม้ว่าอัตราการเข้าพักจะลดลง 2% ในกลุ่มโรงแรมหรูและ HOP INN ในฟิลิปปินส์ โรงแรมระดับกลางและประหยัดมีการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุด ด้วย RevPar ที่เพิ่มขึ้น 20% และ 18% ตามลำดับ
แนวโน้มและประมาณการ
BLS คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 1/68 จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY (จาก RevPar ที่สูงขึ้น) และ QoQ (จากปัจจัยฤดูกาล) BLS ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2568 ขึ้น 9% โดยรวมสัญญาเช่าที่ดินและการลงทุนในการปรับปรุงโรงแรมแกรนด์ ไฮแอท เอราวัณแล้ว หากไม่รวมรายการดังกล่าว คาดว่ากำไรปี 2568 จะเติบโต 10% YoY
สรุปและคำแนะนำ
BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ ERW โดยมองว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4/67 เป็นสัญญาณที่ดี และคาดว่าแนวโน้มการเติบโตจะยังคงดำเนินต่อไปในอนาคต BLS ประเมินมูลค่าหุ้น โดยใช้วิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow: DCF) โดยมีสมมติฐานหลักคือการเติบโตของรายได้และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ