บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: TCAP ยังคงเป็นหุ้นปันผลสูง

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น TCAP โดยให้ราคาเป้าหมาย 58.50 บาท แม้จะปรับลดลงเล็กน้อยเพื่อสะท้อนความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ แต่ยังคงมองว่าเป็นหุ้นที่โดดเด่นในเรื่องปันผล โดยคาดการณ์อัตราเงินปันผลทั้งปีสูงถึง 6.9%

กำไรปี 67 โตเล็กน้อย แต่ปี 68 คาดดีขึ้น

กำไรปี 2567 ของ TCAP เติบโตเพียง 1% YoY โดยมี contribution หลักกว่า 80% มาจากบริษัทร่วม 2 แห่ง คือ TTB และ MBK บริษัทเริ่มลงทุนในหุ้น IT แต่ยังมีขนาดเล็ก ขณะที่ดีลขาย TNS ให้กับ TTB ไม่มีกำไรพิเศษ อย่างไรก็ตาม ปี 2568 คาดว่ากำไรจะดีขึ้นจาก THANI ที่ดีขึ้น รวมถึงผลประกอบการของบริษัทร่วมที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง

แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดการณ์กำไรปี 2568 ของ TCAP จะอยู่ที่ 6,979 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของ THANI และการเติบโตของบริษัทร่วมอย่าง TTB และ MBK

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ใช้วิธี GGM (Gordon Growth Model) ในการประเมินมูลค่าหุ้น TCAP โดยอิง 0.8xPBV68X และปรับลด LT-ROE จาก 10% เหลือ 9.3% เพื่อสะท้อนความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น

สรุป: ซื้อลงทุนรับปันผลสูง

แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ แนะนำ "ซื้อลงทุน" ใน TCAP เนื่องจากเป็นหุ้นปัจจัยพื้นฐานดี มีการจ่ายปันผลสูงสม่ำเสมอ และคาดว่าจะมีผลประกอบการที่ดีต่อเนื่องในปีนี้ แม้จะมีความเสี่ยงจากภาพรวมเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัว แต่ราคาปัจจุบันยังมี upside 19.4% จึงเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรับปันผลสูง