บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KGI อัพเกรด COM7 เป็น Outperform คาดกำไรปี 2568 โตต่อเนื่อง!
P/E 12.88 YIELD 4.05 ราคา 21.20 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: KGI ปรับเพิ่มเป้า COM7
KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น COM7 เป็น Outperform จากเดิม Neutral โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 25.00 บาท (จากเดิม 23.00 บาท) มอง upside ที่ 16% จากราคาปัจจุบัน โดยมีเหตุผลหลักจากการที่ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2567 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั้งในด้านยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น
รายละเอียดผลประกอบการและประมาณการ: กำไร Q4/67 โตแรง
COM7 รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4 ปี 2567 ที่ 1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 53% YoY และ 45% QoQ สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 28% และสูงกว่า consensus 10% เนื่องมาจากยอดขายที่สูงกว่าคาด 10% และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่าคาด 80 bps กำไรสุทธิปี 2567 อยู่ที่ 3.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY สูงกว่าที่ KGI คาดการณ์ไว้ 7% บริษัทอนุมัติการจ่ายเงินปันผล 0.86 บาท/หุ้น (XD 10 มี.ค., PD 15 พ.ค.)
KGI ปรับประมาณการกำไรปี 2568F/2569F เพิ่มขึ้น 8%/10% สะท้อนผลประกอบการจริงปี 2567 โดยคงประมาณการการเติบโตของยอดขายในระดับ high single-digits ในปี 2568F-2569F แต่ปรับเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นขึ้น 10 bps สำหรับทั้งสองปี เป็น 12.9% ในปี 2568F และ 13.0% ในปี 2569F (vs 13.2% ในปี 2567) เพื่อสะท้อน product mix ที่ดีขึ้น
เหตุผลในการปรับเพิ่มคำแนะนำ: Upside ยังมี
KGI ระบุว่าราคาเป้าหมายใหม่ที่ 25.00 บาท อิงจาก PER 18.0x (-1.0 S.D. ค่าเฉลี่ยในอดีต) โดยเชื่อว่าประมาณการกำไรปี 2568 ในปัจจุบันไม่ได้ aggressive เกินไป (ยอดขายเติบโตในระดับ high-single digit และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 40bps YoY) และ PER ที่กำหนดสะท้อนการ normalization ของการเติบโตของกำไรแล้ว ราคาเป้าหมายใหม่นี้มี upside 16% จากราคาปิดล่าสุด จึงปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น Outperform
ความเสี่ยง: ต้องระวัง
KGI ระบุความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ได้แก่ ความต้องการ smartphones ที่ต่ำกว่าคาด, รายได้จาก accessories ที่ต่ำกว่าคาด, และการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงกว่าคาด