บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
CRC กำไรหลัก Q4/67 ตามคาด! บัวหลวงฯ ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ"
P/E 16.38 YIELD 3.17 ราคา 18.90 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: CRC รายงานกำไรหลักเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์
บริษัทหลักทรัพย์บัวหลวง (BLS) รายงานว่า Central Retail Corporation (CRC) มีกำไรหลักในไตรมาส 4/67 ที่ 2,971 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 82% QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ BLS และตลาดคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิอยู่ที่ 2,176 ล้านบาท ลดลง 31% YoY เนื่องจากมีรายการพิเศษ BLS ได้ปรับลดคำแนะนำจาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" เนื่องจากส่วนต่างระหว่างราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 กับราคาหุ้นปัจจุบันแคบลง โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 37.00 บาท
รายละเอียดผลประกอบการและปัจจัยขับเคลื่อน: รายได้ค้าปลีกเพิ่ม แต่ยอดขายสาขาเดิมรวมปรับตัวลง
รายได้ค้าปลีกรวมของ CRC ในไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 61,946 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY และ 11% QoQ อย่างไรก็ตาม ยอดขายสาขาเดิมรวมปรับตัวลง 1% โดยธุรกิจแฟชั่นเติบโต 1%, ธุรกิจอาหารลดลง 2% และธุรกิจฮาร์ดไลน์ลดลง 5% หากแบ่งตามประเทศ เวียดนามรายงานยอดขายสาขาเดิมรวมลดลง 9% ขณะที่ไทยเติบโต 1% โดยธุรกิจแฟชั่นเติบโต 4% อัตรากำไรยอดขายค้าปลีกอยู่ที่ 27.4% ลดลง 30bps YoY เนื่องจากสัดส่วนยอดขายธุรกิจอาหารสูงที่สุด สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายอยู่ที่ 29.3% ลดลงจาก 30.0% ในไตรมาส 4/66 เนื่องจากสินค้าล้าสมัยที่ลดลง และค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและค่าเช่าก็ลดลง
แนวโน้มและสิ่งที่เปลี่ยนแปลง: ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2568 ลง 4%
BLS ประมาณการกำไรไตรมาส 1/68 จะปรับตัวเพิ่มขึ้น YoY ด้วยแรงหนุนจากอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม, ต้นทุนค่าไฟต่อยูนิตที่ลดลง, การประหยัดต้นทุนค่าเช่าของ ไทวัสดุ และค่าดอกเบี้ยจ่ายที่น้อยลง อย่างไรก็ตาม หลังรวมการ swap หุ้น Grab Taxi (Thailand) ไปเป็น Grab Holdings เข้าไปในประมาณการ BLS ได้ปรับลดประมาณการกำไรหลักลง 4% สำหรับปี 2568 และ 2569 โดยประมาณการกำไรหลักปี 2568 ใหม่ของเราอยู่ที่ 9,438 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10%YoY
สรุป: บัวหลวงฯ ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" ให้ราคาเป้าหมาย 37 บาท
โดยสรุป BLS มองว่า CRC มีกำไรหลักเป็นไปตามคาด แต่ได้ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" เนื่องจากส่วนต่างระหว่างราคาเป้าหมายกับราคาหุ้นปัจจุบันแคบลง โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 37.00 บาท นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลและปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน